20231122-银河期货-黑色金属每日早盘观察_5页_731kb

黑色金属研发报告摘要（2023年11月22日）

宏观背景

• 美联储会议纪要显示，利率将在一段时间内保持限制性水平，决策者谨慎考虑进一步加息可能性，未暗示降息。同时，美国成屋销售数据疲软，通胀风险仍存，欧洲央行也可能暂停加息以应对通胀压力。

关键市场动态

• 双焦：受山西煤矿事故影响，焦煤供应受限，炼焦煤价格持续上涨，焦炭现货乐观情绪带动第二轮涨价预期。钢联数据港口焦炭价格稳定，预计四季度安全检查严格，进口炼焦煤季节性下降，下游库存偏低，焦煤和焦炭价格易涨难跌。
• 铁矿：供给端主流矿山发运平稳，非主流矿恢复良好；需求端终端需求韧性延续但库存调整压力增大。青岛港铁矿石现货价格上涨，基差变化不大，整体供需紧平衡，铁矿价格高位波动加大。
• 双硅：硅铁和硅锰价格小幅回落，受钢招价格下行影响，市场情绪悲观。硅铁需求疲弱，贸易商库存压力大；硅锰市场供应稳定但需求清淡，部分厂家检修，预计震荡偏弱运行。

交易策略

• 双焦：建议回调后高位震荡做多，回避短期风险。
• 铁矿：观望为主，短期内市场波动可能加大。
• 双硅：预计震荡偏弱，短期关注支撑位，不宜积极操作。

价格参考

• 焦炭：日照港现汇出库价约2380元/吨，焦煤山西产仓单价约2180元/吨。
• 铁矿：青岛港PB粉现货价998元，折标准品1060。
• 硅铁：内蒙硅铁价6750元，硅锰内蒙价6440元。

风险与数据

• 国内柴油调价下调，华北汽油价格回归7元区间。
• 2023年医保目录调整影响对市场无直接关联。

此总结基于供给中断、能源政策调整和宏观不确定性。