20220228-华融期货-沪铜日评_避险情绪较浓铜维持震荡_3页_213kb

沪铜市场分析总结（2022年2月28日）

核心内容概述

本文档为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中的“每日一评”，主要围绕2022年2月28日沪铜市场的走势进行分析，涵盖消息面、产品简介、市场动态、后市展望及免责声明等内容。整体分析指出，受地缘政治冲突影响，市场避险情绪较浓，铜价维持震荡走势，但中期随着消费回暖，价格有望上移。

主要观点

1. 全球铜供应与需求情况

• Codelco产量稳定：智利国有铜业公司Codelco在2021年实现税前利润大幅增长，铜矿产量保持稳定，预计2022年产量将继续持平。
• 俄乌冲突影响有限：Codelco认为，除非冲突严重升级，否则对全球铜价影响不大，预计铜价将维持当前水平。
• 冶炼产能提升预期：秘鲁LasBambas铜矿因社区问题导致开工率下降，但卡莫阿-卡库拉铜矿将进行技改以扩大产能；Quellaveco铜矿项目预计2022年年中投产，整体提升铜矿供应预期。
• 冬奥会影响消退：北方地区冶炼厂受冬奥会影响的生产限制已逐步解除，预计开工率将回升。

2. 国内铜市场表现

• 需求恢复缓慢：北方地产项目复工带动电线电缆采购，但整体复产仍偏慢，国内需求尚未完全释放。
• 库存压力显现：国内库存呈现累库趋势，短期对铜价形成压制。
• 现货市场交易清淡：上海金属网1#电解铜报价小幅下跌，现货市场成交一般，升水有所上涨，但湿法及差铜交易稀少。

3. 技术面与后市展望

• 技术支撑位：铜价在7万元/吨附近仍有较强支撑。
• 中期趋势向好：随着消费旺季到来，预计铜需求将逐步回暖，支撑价格上移。
• 操作建议：若铜价跌至7万元/吨附近，可考虑适当买入试多。

关键信息

一、市场动态

• 沪铜主力合约当日下跌120元/吨，跌幅0.17%。
• 现货市场升水较前一交易日上涨25元/吨，平水铜主流成交在升40元/吨左右。
• 湿法铜及差铜交易量较少。

二、行业动态

• Codelco 2021年利润增长显著，预计2022年产量稳定。
• 俄乌和平谈判即将举行，可能对铜价产生一定影响，但预计影响有限。
• 北方冶炼厂开工率有望回升，铜管和铜板带需求回暖明显。

三、产品与服务

• 华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾人员对各品种走势的盘解，涵盖基本面、盘内表现、消息面及操作建议。
• 该产品适合所有客户，尤其适合日内短线投资者，提供专项分析与独立观点。

风险提示与免责声明

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 投资者应根据自身情况独立评估市场信息与建议，必要时咨询专业顾问。
• 华融期货对报告中信息的准确性与完整性不作保证，不承担任何因使用报告而产生的责任。
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总结

综上所述，当前沪铜市场受地缘政治避险情绪影响，短期维持震荡走势。尽管国内需求恢复缓慢，库存压力显现，但整体库存仍处于低位，且随着基建和消费旺季的到来，中期铜价有望逐步上行。建议投资者关注7万元/吨附近的支撑位，结合市场动态和政策变化，适时调整操作策略。