20250317-艾德证券期货-美股策略周报_大盘走向何方_议息会议将是重要的转折点_15页_3mb

美股策略周报总结

核心内容

2025年3月17日发布的美股策略周报，分析了当前美股市场的宏观数据、市场情绪、全球市场表现、行业动态以及价量指标。整体来看，市场在经历了连续四周下跌后出现反弹迹象，但整体仍处于弱势格局。主要关注点包括通胀数据、市场情绪指标、行业表现以及黄金等避险资产的走势。

主要观点

• 宏观数据显示，美国1月职位空缺与失业人数比为1.13，表明人才需求略大于供给；非农主动离职率2.1%，低于十年中位数2.2%；红皮书零售销售同比5.7%，低于前值6.6%；2月CPI环比增0.2%，同比增2.8%，均好于预期，但核心CPI环比与同比增幅仍高于前值。
• 市场情绪方面，市场情绪指标全周运行于“极度恐惧”区间，技术上已超卖，市场存在反弹的潜在需求。
• 全球市场整体下跌，但新兴市场跌幅小于发达市场；黄金价格上涨，显示出避险属性；比特币则表现疲软。
• 美股市场整体表现疲软，标普500指数周跌幅2.3%，但跌幅较前周有所收窄；中国科技股在纳斯达克表现突出，金龙指数逆势上涨。
• 市场风格方面，小盘成长股优于小盘价值股，而大盘价值股优于大盘成长股。

关键信息

宏观数据

• 职位空缺数与登记失业人数比：1.13，持续下降，与疫情前相当，人才需求略大于供给。
• 非农主动离职率：2.1%，低于十年中位数2.2%，与疫情前相当。
• 红皮书零售销售：同比5.7%，低于前值6.6%，与13周移动平均值相当。
• CPI与核心CPI：
  • 2月CPI环比增0.2%，同比增2.8%，均好于预期。
  • 核心CPI环比增0.2%，同比增3.1%，低于前值，但好于预期。
• PPI：环比0.0%，同比3.2%，均好于预期，但低于前值。
• 密大消费者信心指数：初值57.9，低于预期63.1，连续三个月下滑。

市场情绪

• 市场情绪指标全周在“极度恐惧”区间运行，收报21点。
• 技术上已超卖，市场存在反弹的需要。

全球市场表现

• 全球权益市场周涨-1.9%，新兴市场（-0.8%）>发达市场（-2.0%）。
• 黄金延续上涨趋势，周涨2.4%，突破3000美元/盎司。
• 比特币周跌-3.3%，表现疲软。

美股市场表现

• 标普500周涨-2.3%，连跌四周，但跌幅收窄。
• 金龙指数逆势上涨，中国科技股在纳斯达克表现亮眼。
• 行业表现：36个二级行业中，8个上涨，以传统行业为主；27个下跌，其中硬件设备、日常消费零售、纺织服装Ⅱ跌幅较大。
• 跑赢标普500的行业有17个，涨幅前三为有色金属、石油石化、煤炭Ⅱ。

价量指标

• 资金强度方面，半导体行业表现最强，日均资金强度约467亿美元；硬件设备行业最弱，日均资金强度约-657亿美元。
• 标普500成份股中，周涨幅排名靠前的有英特尔、超微电脑、爱依斯电力等；周跌幅较大的有泰瑞达、达美航空、苹果等。

策略建议

• 市场反弹需要更强的催化剂，如特朗普看跌期权、美联储看跌期权、大公司回购与分红等。
• 黄金作为避险资产，价格持续上涨，建议关注GLD。
• 美元走弱、央行购金、贸易战、地缘政治动荡等因素支撑黄金价格上涨。

风险提示

• 特朗普关税政策的不确定性可能引发经济衰退担忧。
• 市场情绪尚未完全恢复，反弹可能仍需催化剂。

分析员声明

• 本报告由艾德证券期货研究部发布，作者为刘宗武，联系方式为liuzongwu@eddid.com.hk。