20250508-天风证券-天立国际控股-01773.HK-持续看好成长潜力_2页_354kb

天立国际控股（01773）证券研究报告显示，公司当前股价为399港元，维持“买入”评级。根据FY25H1财务数据，公司营收达19亿港元，同比增长14%；净利润为39亿港元，同比增长36%；每股收益（EPS）1.928元，同比增长39%。公司已在四川省建立坚实布局，旗下学校覆盖内蒙古、山东、河南、贵州、江西、浙江、云南、甘肃、安徽、广西、广东、陕西、上海、重庆及湖北等36个城市，提供综合教育服务的学校数量为58所，托管学校数量为18所。

在升学表现方面，天立学生于五大学科竞赛中获奖17人次，其中全国联赛省级赛区一等奖17名学生，3人入选省队并在全国决赛中获得1金1银。2024年高考中，272名学生被世界前50名大学录取，较2023年增长145名，其中9人进入QS全球前十名校。成熟期学校高考考生中，约90%超过本科线，55%超过一本线。截至FY25H1，公司已独立运营7所高中，覆盖53900名高中生，同比增长468%。未来将聚焦于营利性高中业务，拓展在线校园商城、后勤服务、艺体升学指导、国际教育、留学咨询及游学等增值服务，推动学生全面发展。

盈利预测方面，因部分校区处于招生爬坡阶段，调整FY25-27年营收预测为432亿、564亿、739亿人民币（原预测464亿、637亿、879亿），净利润预测为77亿、102亿、135亿人民币（原预测79亿、108亿、142亿），EPS分别为0.37元、0.48元、0.64元。主要风险包括招生不及预期、核心高管流失、市场竞争激烈及技术风险。公司通过多校区布局和增值服务提升综合竞争力，但需关注外部环境变动对业务增长的潜在影响。