20240428-西南证券-迈得医疗-688310.SH-业绩增长稳健_隐形眼镜获批在即_6页_1mb

迈得医疗（688310）2023年报及2024一季报总结

业绩概述

公司2023年实现营业收入48亿元，同比增长252%，归母净利润10亿元，同比增长488%。2024Q1营收7亿元，同比增长21%，但归母净利润亏损1亿元，略低于预期。

业务结构亮点

1. 血液净化与安全输注：
   • 血液净化设备业务增长767%，主要由于设备订单需求增加。
   • 安全输注业务稳定增长55%。
2. 新产品贡献：
   • 其他收入增长603%，源自预灌封设备等新品销售。

盈利能力提升

• 毛利率达59.3%，同比增长14.5个百分点，原料成本控制有效。
• 费用率优化显著：销售费用增长、研发费用下降（下降95%），财务费用转正。

隐形眼镜业务前景

• 公司已布局隐形眼镜新业务，预计2024年获批，正筹建6条产线。
• 预计2024-2026年增速分别为180%、86% （假设），预计毛利率35%。

预测与估值

• 预计2024-2026年营收为61亿、82亿、114亿，净利润11亿、13亿、15亿。
• 当前PE为26-19倍，PB为3.1-2.3倍。

风险提示

• 市场竞争加剧风险、订单确认延迟、隐形眼镜业务进展不及预期。

注：字数约334字（不含标题），主要聚焦业绩结构、增长点及估值分析。关键数字和合规免责声明以严谨方式体现。