择时雷达六面图：技术面与资金面有所恢复-20230603-国盛证券-23页

量化分析报告总结

核心内容概述

国盛金工发布的量化分析报告通过“择时雷达六面图”对当前权益市场进行综合评估，涵盖宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标六大维度，结合30多个指标得出综合择时打分为2.28分，整体维持看多观点。

主要观点

1. 流动性

• SHIBOR 1W：维持看多信号，货币环境宽松，预期利好股市。
• M1同比：出现看空信号，短期均线下穿长期均线。
• M1-PPI剪刀差：维持看多信号，流动性过剩对资产价格有利。
• M2同比-名义GDP增速：维持看多信号，流动性超发。
• 信贷脉冲：2月社融增速发出半年看多信号，但4月增速放缓。

2. 经济面

• PMI：短期下行，但短期均线仍上穿长期均线，维持看多信号。
• 发电量同比：维持看多信号，经济复苏迹象明显。
• 库存周期：处于被动去库存区间，发出看多信号。
• A股景气度指数：进入主跌浪，但较上周变化不大，市场将震荡偏空。

3. 估值面

• 中证800 PE_ttm中位数：上行至21.72倍，仍位于底部区域，维持看多信号。
• 中证800 PB：处于1.4倍底部区域，维持看多信号。
• 中证800股息率：下降至2.57%，处于底部区域，维持看多信号。
• 股权风险溢价：上升至历史1.12倍标准差，股票估值性价比高，维持看多信号。
• DCF估值：略低于合理估值，发出看多信号。
• AIAE指标：略高于底部区域15%，维持看多信号。

4. 资金面

• 杠杆资金：融资融券余额进入下行趋势，发出看空信号。
• 北向资金：6月2日净流入大于120日均线+一倍标准差，发出看多信号。
• 新增开户数：处于正常水平，不发出信号。

5. 技术面

• 均线排列：多头排列被破坏，无信号。
• 均线距离：为-2.1%，无显著信号。
• 布林带：5月24日下穿下轨，5月26日回穿，发出看多信号。
• RSI：4月28日上穿慢线，发出看多信号，持续一个半月。
• 新高新低数：5月31日新低占比超过10%，发出看多信号。
• 量价综合时钟：波动率上行，成交额下行，发出看空信号。

6. 情绪面

• 行业分歧度：处于中高位置，发出轻度看跌信号。
• 偏股基金仓位：处于中高位置，略有降低，发出轻度看跌信号。
• 东方财富NLP：情绪指标低于中等位置，不发出显著信号。
• 期权认购认沽成交比率：处于中低水平，较上周回落，发出轻度看涨信号。
• VIX指数：突破下界，不发出信号。
• SKEW指标：处于中低水平，较上周明显回落，发出轻度看涨信号。

关键信息

• 综合择时打分：2.28分，整体维持看多观点。
• 流动性信号：SHIBOR、M1-PPI剪刀差、M2-名义GDP增速均发出看多信号，但M1同比发出看空信号。
• 经济信号：PMI、发电量、库存周期发出看多信号，但景气度指数处于下行趋势。
• 估值信号：PE、PB、股息率、股权风险溢价、DCF、AIAE均发出看多信号。
• 资金信号：北向资金看多，杠杆资金看空，新增开户数无显著信号。
• 技术信号：布林带、RSI、新低占比发出看多信号，量价综合时钟发出看空信号。
• 情绪信号：整体呈现中性，部分指标发出轻度看涨或看跌信号。

风险提示

• 以上结论基于历史数据和统计模型测算，未来市场环境若发生明显变化，模型可能失效。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告不构成投资、法律、会计或税务建议，仅作为参考。

分析师信息

• 刘富兵：S0680518030007，liufubing@gszq.com
• 林志朋：S0680518100004，linzhipeng@gszq.com
• 缪铃凯：S0680521120003，miaolingkai@gszq.com
• 沈芷琦：S0680521120005，shenzhenqi@gszq.com
• 梁思涵：S0680522070006，liangsihan@gszq.com
• 杨晔：S0680121070008，yangye3657@gszq.com

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