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报告摘要

江苏三房巷聚材股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概述

江苏三房巷聚材股份有限公司（简称“三房巷”）于2025年上半年实现营业收入100.7969589亿元，同比下降13.97%；归属于上市公司股东的净利润为-2.7092968755亿元，同比下降。公司未发布利润分配或转增股本预案，报告未经过审计。公司未发生被控股股东非经营性占用资金、违规担保或半数以上董事无法保证报告真实性的情况。

主要观点

一、行业与业务情况

瓶级聚酯切片板块：
- 瓶级聚酯切片是PET的一种，广泛应用于食品饮料、乳制品、食用油等民生领域，以及新兴领域如酒类包装、日化容器等。
- 2025年上半年，中国PET瓶片设计产能达2,168万吨/年，预计下半年至2026年底新增产能约160万吨，行业进入产能扩张尾声。
- 上半年PET产量约871万吨，同比增长16.6%，但消费量仅790万吨，下游需求增速不及预期，导致市场供需错配，价格承压。
- 公司通过优化生产计划和加强市场反馈，保持了生产与销售的动态平衡。
PTA板块：
- PTA是聚酯纤维、瓶片、薄膜等产品的关键原料，广泛应用于多个行业。
- 2025年上半年，PTA价格在一定区间内震荡，受原油价格波动、贸易摩擦及地缘政治影响，供需矛盾突出。
- 产能持续扩张，但国内需求疲软，出口减少，导致PTA整体供应宽松。
其他业务板块：
- 公司热电业务由控股子公司新源公司运营，以燃煤为主要原料，电力和蒸汽为主要收入来源。
- PBT工程塑料业务由济化新材料公司负责，产品应用于照明、汽车、电子等领域，报告期内保持稳定。

二、经营情况分析

公司采取“国内市场与国际市场并重”的销售模式，建立了完善的销售和服务体系，产品覆盖全国并出口多个国家和地区。
报告期内，公司重点推进精细化生产、优化销售策略、加强安全环保管理、推动项目建设等，以应对行业周期和市场变化。
公司通过股份回购和增持计划，增强投资者信心，已回购股份2976万股，增持股份1638.8万股。

三、核心竞争力

产品优势：公司是国内较大的瓶级聚酯切片生产商，产品通过ISO认证及国际标准认证，且获得可口可乐、百事可乐等知名企业的认可。
品牌与客户优势：公司核心品牌“翠钰”获得“中国驰名商标”称号，与国内外知名企业建立了长期合作关系。
产业链一体化优势：公司聚焦于“PTA—瓶级聚酯切片”产业链，具备较强的上下游协同效应。
区位优势：公司位于江阴，地处长三角，拥有完善的储运设施，保障原材料供应。
管理优势：公司建立了完善的管理体系，注重制度建设与流程优化，提升经营效率。

四、财务状况

营业收入：100.7969589亿元，同比下降13.97%。
净利润：-2.7092968755亿元，同比下降。
经营活动现金流：12.9424531181亿元，同比显著改善。
非经常性损益：775.206073万元，主要来源于政府补助和金融资产公允价值变动。

五、风险提示

公司面临以下主要风险：

原材料价格波动风险：主要原料PTA、MEG、PX价格受原油及市场供需影响较大，存在成本波动风险。
产品价格波动风险：下游需求疲软，产品价格受经济周期、市场预期等因素影响较大。
经营业绩波动风险：宏观经济、国际贸易政策、安全生产、环保要求等多重因素可能对公司业绩造成影响。
汇率风险：公司部分外销业务以美元结算，人民币汇率波动可能影响盈利能力。
国际贸易环境变化风险：全球经济不确定性及贸易壁垒可能影响公司出口业务。
安全生产风险：随着业务扩张，若安全措施不到位，可能引发安全事故。
环保风险：环保标准日益严格，公司可能面临更高的环保支出。
生产装置非计划停车风险：设备维护不足可能影响正常生产。
新增产能消化风险：募投项目新增产能需有效市场消化，否则可能影响经营效益。

关键信息

主要财务指标：
- 营业收入：100.7969589亿元，同比下降13.97%。
- 归属于上市公司股东的净利润：-2.7092968755亿元。
- 基本每股收益：-0.0695元，同比下降。
- 加权平均净资产收益率：-4.81%，同比下降2.53个百分点。
子公司经营情况：
- 子公司江苏海伦石化有限公司、江苏兴业塑化有限公司等均对净利润产生重要影响，其中部分子公司亏损。
非经常性损益：
- 主要来源于政府补助（775.66142万元）及金融资产公允价值变动（964.81万元）。
公司治理与社会责任：
- 公司严格执行公司治理制度，保障规范运作。
- 公司积极履行社会责任，参与环境信息依法披露，推动可持续发展。
承诺事项履行情况：
- 控股股东及实际控制人已履行多项承诺，包括解决同业竞争、关联交易、资产权属等问题，确保公司独立性和公平性。