20190728-中国银河-电力设备及新能源行业研究报告：项目陆续核准开工_核电已迎复苏期_3页_446kb

电力设备及新能源行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于电力设备及新能源行业，重点分析了核电行业的复苏趋势及新能源领域的投资前景。报告指出，核电行业正迎来新的发展契机，而新能源行业则维持推荐评级，具备良好的投资潜力。

主要观点与分析

1. 核电行业复苏

• 事件回顾：2019年7月25日，国家能源局召开新闻发布会，宣布山东荣成、福建漳州和广东太平岭核电项目已获得核准开工。7月26日，中国核电（601985.SH）发布公告确认漳州核电项目正式开工。
• 行业趋势：核电行业自2015年后经历了三年“零审批”期，目前开始逐步复苏，预计下半年核电项目开工将提速。
• 技术优势：本轮投产机组多采用三代核电技术（如AP1000、CAP1400），其成功投运验证了安全性，为后续规模化建设奠定了基础。
• 市场需求：我国人均用电量仍低于发达国家，电力需求仍有增长空间，核电作为高效、稳定、环保的基荷电源，具备显著竞争优势。
• 经济效益：核电具有“现金牛”属性，对运营企业具有中长期配置价值。以每台百万级核电机组约80亿元的设备投资估算，未来核电市场将进入持续释放周期。

2. “走出去”战略进展顺利

• 国际布局：在“一带一路”沿线国家，有28个国家计划发展核电，总规划规模约1.5亿千瓦。
• 技术输出：中国核电集团与中广核集团凭借“华龙一号”和CAP1400等自主知识产权技术，积极推进海外核电项目。

3. 投资建议

• 推荐标的：久立特材（002318.SZ）、江苏神通（002438.SZ）、中国核电（601985.SH）。
• 关注标的：应流股份（603308.SH）、中广核电力（1816.HK）、中核科技（000777.SZ）、台海核电（002366.SZ）、纽威股份（603699.SH）等。

风险提示

• 审批风险：核电项目审批可能不及预期。
• 安全风险：核电运营过程中存在一定的安全风险。
• 电价风险：核电上网电价可能面临下调压力。

新能源行业评级

• 评级：推荐
• 说明：新能源行业具备长期增长潜力，建议投资者关注相关领域。

评级标准

分析师信息

• 姓名：周然
• 职位：电力设备新能源及公用事业分析师
• 执业资格：中国证券业协会证券投资咨询执业资格
• 联系方式：
  • 电话：(8610) 66568494
  • 邮箱：zhouran@chinastock.com.cn
  • 执业编号：S0130514020001

免责声明

• 本报告由中国银河证券股份有限公司发布，仅作为参考，不构成投资建议。
• 报告内容及观点客观公正，但不保证其准确性或完整性。
• 客户不应仅依赖本报告做出投资决策，应独立判断。
• 银河证券不对因使用本报告而导致的损失承担责任。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院

  • 深圳：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海：上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京：北京西城区金融大街35号国际企业大厦C座
  • 公司网址：www.chinastock.com.cn

• 机构联系人：

  • 深广地区：崔香兰 0755-83471963 cuixianglan@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
  • 北京地区：耿尤繇 010-66568479 gengyouyou@ChinaStock.com.cn