2025-06-13-Jefferies-索泰克（SOI）_未见积极转折-评级下调至持有_11页_300kb

Soitec (SOI FP) 的股票报告分析师评级被从“Buy”下调至“Hold”，目标价从 €58 下调至 €50。
报告认为，RF-SOI 库存调整仍在持续，且汽车业务库存调整可能更拖沓，导致近期循环低迷。结构性增长前景不明朗，主要是因移动 RF 内容增长预期降至 4-5%，SmartSiC 贡献被移除，但 POI 和硅光子技术提供了一些增长机会。
财务预测显示，2026 年收入预计为 8.024 十亿欧元，同比降 10%，EBIT 下降 13%，净利润预计 1.034 十亿欧元。
估值基于 2026 年盈利预测的 P/E 为 23 倍，EV/sales 为 2.2 倍。
主要风险包括库存调整拖沓、智能手机需求疲软和经济不确定。
催化剂包括库存调整结束、CPO 采用等。
分析师 Janardan Menon 和 Om Bakhda 发布于 2025 年 6 月 13 日。