20221016-德邦证券-化工行业周报_万华化学拟扩产+新建聚碳酸酯产能_巴斯夫发布成本节约计划_26页_3mb

化工行业周报总结（20221010-20221014）

核心内容概述

本周化工行业整体表现强劲，中信基础化工指数上涨2.57%，申万化工指数上涨3.61%。其中，有机硅、改性塑料、涂料油墨颜料、粘胶和农药涨幅居前，而电子化学品、其他化学原料、轮胎、磷肥及磷化工、氯碱等子行业表现相对较弱。市场整体呈现分化态势，部分子行业因成本上升、需求疲软或政策调整而承压，但部分龙头企业因扩产、成本控制或行业景气度提升而表现亮眼。

主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

• 上证综合指数上涨1.57%，创业板指数上涨6.35%，沪深300上涨0.99%，中信基础化工指数上涨2.57%，申万化工指数上涨3.61%。
• 化工板块涨幅前五的子行业：有机硅（8.19%）、改性塑料（6.49%）、涂料油墨颜料（5.46%）、粘胶（5.21%）、农药（5.15%）。
• 化工板块跌幅前五的子行业：电子化学品（-6.8%）、其他化学原料（-1.66%）、轮胎（0.61%）、磷肥及磷化工（0.7%）、氯碱（1.41%）。

2. 重点动态

• 万华化学：拟扩产并新建聚碳酸酯产能，预计新增14万吨，若所有项目完成，将拥有近50万吨/年的聚碳酸酯产能。
• 巴斯夫：发布成本节约计划，计划在2024年削减5亿欧元成本，涉及裁员和业务重组，主要集中在德国总部及非生产领域，计划在2025年后实施。

3. 投资建议

• 光伏级EVA：受下游光伏装机量提升预期带动，建议关注联泓新科。
• 生物柴油：国内地沟油价格回落，海外需求增长，建议关注嘉澳环保。
• 硅基材料：受益于新能源和建筑行业，建议关注硅宝科技、三孚股份、合盛硅业。
• 合成生物学：在碳中和背景下，建议关注凯赛生物、华恒生物。
• 聚乙烯醇：行业格局高度集中，产品价格处于历史级景气周期，建议关注皖维高新。
• 铬化学品：行业整合完成，头部企业控价能力强，建议关注振华股份。
• 表面活性剂：市场空间广阔，建议关注赞宇科技。
• 磷化工：供需格局改善，磷矿资源属性凸显，建议关注云天化、川恒股份、兴发集团。
• 环保催化剂：市场空间广阔，建议关注中触媒、凯立新材、建龙微纳。
• 纯碱：受益于行业景气度提升，建议关注远兴能源。
• 化工行业龙头：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学等具备成本优势，建议关注。
• 轮胎行业：全球市场为万亿级，建议关注玲珑轮胎、赛轮轮胎。
• 煤制烯烃：低成本优势明显，建议关注宝丰能源。
• 草铵膦：行业龙头利尔化学具备规模和成本优势，业绩有望持续增长。

4. 重点公告

• 中石科技：2022年前三季度净利润预计增长15%-35%。
• 美联新材：净利润预计增长1354%-1607%。
• 雅本化学：净利润预计增长16.08%-22.72%。
• 利尔化学：前三季度净利润增长143.95%。
• 山东海化：净利润增长103.95%-120.11%。
• 兴发集团：净利润增长96.98%-98.98%。
• 沃特股份：对全资子公司增资9000万元，扩大其产能。
• 先达股份：净利润增长282%-293.94%。
• 晨化股份：净利润预计小幅增长或下降，维持在-5%至5%区间。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体需求。
• 油价大幅波动：对化工成本产生显著影响。
• 下游需求不及预期：可能导致行业景气度下滑。

行业重点股票表现

结论

本周化工行业整体表现强劲，但内部子行业分化明显。部分龙头企业因扩产、成本控制或行业景气度提升而表现突出，如万华化学、利尔化学、远兴能源等。同时，行业面临宏观经济下行、油价波动和下游需求不及预期等风险。建议重点关注具备成本优势、行业景气度提升或政策支持的细分领域龙头企业。