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港股市场估值周报总结（2025.12.15-2025.12.21）

核心内容概述

本周报由分析师蒋开来撰写，旨在分析港股市场近期的估值情况，涵盖主要指数和行业估值水平，以及AH股溢价/折价状况。报告内容基于2018年初以来的历史数据，用于评估当前市场的相对估值位置。

主要指数估值分析

恒生综合指数 (HSCI)

• 当前估值：HSCI.HI 3934.81，周涨幅为+0.26%
• 历史PE/PB分位数：报告中提供了两组数据，分别为3934.81和3935.41，均显示周涨幅为+0.26%和+0.27%。表明该指数在近期略有上涨。

恒生指数 (HSI)

• 当前估值：HSI.HI 25727.09，周涨幅为+0.14%
• 历史PE/PB分位数：HSI.HI 25722.26，周涨幅为+0.12%。该指数处于温和上涨趋势。

恒生科技指数 (HSTECH)

• 当前估值：HSTECH.HI 5520.31，周涨幅为+0.75%
• 历史PE/PB分位数：HSTECH.HI 5521.01，周涨幅为+0.77%。科技指数表现相对较强。

各行业估值水平分析

PE估值水平

• 低估行业：公用事业行业PE估值分位低于20%，为当前市场中估值最低的行业。
• 估值分位低于50%的行业：可选消费、日常消费、医疗保健、信息技术、公用事业。
• 估值分位高于50%的行业：能源、材料、工业、金融、电信服务行业，均处于相对较高估值区间。

PB估值水平

• 低估行业：无行业PB估值分位低于20%。
• 估值分位低于50%的行业：日常消费、信息技术、公用事业、房地产。
• 估值分位高于50%的行业：能源、材料、工业、可选消费、医疗保健、金融、电信服务行业，均处于相对较高估值区间。

AH股溢价/折价分析

• 恒生AH股溢价指数：报告中附有相关图表，显示AH股溢价/折价状况。但具体数值未明确列出，需结合图表进一步分析。

关键信息总结

• 整体市场趋势：主要指数如恒生综合指数、恒生指数和恒生科技指数均呈现小幅上涨，市场情绪略显积极。
• 行业分化明显：从PE和PB估值分位来看，不同行业在估值上存在较大差异，公用事业行业估值相对较低，而能源、材料、工业等板块则处于较高估值水平。
• AH股溢价情况：AH股溢价指数反映了港股与A股之间的估值差异，但具体数值需结合图表分析。

注意事项

• 本报告仅用于培训用途，不构成投资建议或邀请。
• 数据来源为可靠渠道，但不保证其准确性或完整性。
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