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焦煤市场分析总结

核心内容概述

本文档对焦煤期货JM2101合约进行了分析，从供需关系、价格走势及潜在风险等多个维度展开，认为当前焦煤市场整体呈现中线偏多的趋势，但需关注多方面的风险因素。

主要观点

• 品种观点：JM2101合约中线偏多，预计未来价格将有所上涨。
• 操作建议：
  • 逢低入多；
  • 已持有焦煤多单的投资者应继续持有；
  • 同时注意及时止损，控制风险。

利多因素

1. 下游焦炭提涨：焦炭市场已发起第四轮提涨，且预计提涨政策将落地，对焦煤需求形成支撑。
2. 供应收紧：
   • 山西临汾等地安全检查趋严，导致焦煤供应减少；
   • 进口澳煤总量较低，进一步加剧供应紧张。
3. 焦企开工率高位：下游焦企利润较好，开工率维持在较高水平，对焦煤需求稳定。
4. 冬储补库启动：部分焦企开始冬储补库，增加了对焦煤的短期需求。
5. 煤矿持续去库：煤矿库存持续下降，市场供需关系趋于紧张。

利空因素

1. 进口蒙煤增加：蒙煤进口量上升，或将取代澳煤成为最大进口煤种，对国内焦煤供应形成补充，缓解供需矛盾。
2. 焦炭去产能计划：山西太原、临汾等地计划在10月底实施焦炭去产能政策，将导致焦煤需求减少。

风险因素

1. 煤矿安全检查：若安全检查进一步收紧，可能影响焦煤产量，加剧供应紧张。
2. 澳煤进口政策变化：若澳煤进口政策放宽，将对国内焦煤市场造成冲击。
3. 焦企冬储补库进度：冬储补库若不及预期，可能影响短期需求，对价格形成压制。

研究员信息

• 研究员：纪晓云
• 从业资格证号：F3066027
• 联系电话：(010)56711796

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