20240225-开源证券-建筑材料行业周报_城中村改造在沪首单落地_关注建材底部机会_23页_3mb

建筑材料行业周报总结

关键结论

• 投资评级：看好（维持），推荐关注早周期板块。
• 市场表现：本周建筑材料指数上涨319%，跑输沪深300指数0.52个百分点。

政策与宏观

• 地方政策优化：如上海、广州优化限购，城中村改造在沪落地，带动建材底部机会。
• 政策情景：专项借款支持城中村改造，政策宽松环境利好行业。

细分板块分析

• 水泥：价格环比下跌（如PO425散装水泥均价自环比跌0.3%），但高股息特性被推荐，受益股包括海螺水泥、华新水泥。
• 玻璃：现货价格上涨6.1%（浮法玻璃），库存增加，光伏玻璃价格稳定。
• 玻纤：价格稳中有升，电子行业复苏支撑中长期机会。
• 消费建材：成长性强，龙头积极扩张，受益股如东方雨虹、北新建材。
• 药用玻璃：医药集采推进，中硼硅玻璃放量，受益股山东药玻、力诺特玻。

风险提示

• 经济增速下行、原材料价格波动、房地产销售不及预期、房企流动性风险。

市场与估值

• 板块估值：PE 1640倍，PB 1.12倍，相对A股较低。
• 跑输基准：近三个月材料跑输沪深300 1025个百分点。