20210613-天风证券-计算机周观点_复盘_互联网+_鸿蒙如何演绎和扩散_8页

计算机行业周观点总结：复盘“互联网+”，鸿蒙如何演绎和扩散

核心内容

本文围绕“鸿蒙+”这一产业趋势，分析其与“互联网+”的异同，并展望其对AIOT时代的深远影响。文章指出，鸿蒙的推出标志着从以PC和智能手机为代表的“互联网+”创新，向以汽车、XR、家居为代表的AIOT时代的过渡。同时，提出鸿蒙生态体系建设的重要性，并推荐相关股票。

主要观点

1. “互联网+”历史回顾与逻辑分析

• 科技革新顺序：历史表明，科技革新是从硬件到软件逐步推进的，而软件行业因商业模式创新（如SaaS）往往迎来更大涨幅。
• 商业模式升级：2015年“互联网+”浪潮以智能手机为基础，推动了传媒、计算机等行业的快速发展。
• 并购推动EPS增长：2014-2015年期间，计算机行业通过频繁并购实现EPS与估值的双重提升。

2. “鸿蒙+”产业趋势展望

• 主要逻辑：鸿蒙OS的推出将推动AIOT时代的软件生态发展，未来将覆盖“1+8+N”全场景终端设备。
• 国产化加速：国产化趋势显著，但并非需求降级，而是技术自主与生态构建的体现。
• 软件价值被低估：当前AIOT软件应用领域价值尚未被市场充分认知，未来有望成为主要增长点。

3. 鸿蒙带来的AIOT场景发展机遇

• 办公场景：金山办公、万兴科技、致远互联、泛微网络等公司有望受益于鸿蒙带来的协同创新体验。
• 家居场景：科大讯飞、捷顺科技、狄耐克等公司在鸿蒙生态推广加速背景下具备发展新契机。
• 出行场景：中科创达、捷顺科技、四维图新、德赛西威等公司可能在鸿蒙推动下实现产业变革加速。

关键信息

市场及板块走势回顾

• 上周计算机板块上涨 6.91%，跑赢大盘。
• 创业板指上涨 1.72%，沪深300下跌 1.09%。
• 云计算、人工智能、智慧城市等子板块均有不同程度上涨。

重点推荐公司

大市值标的

• 金山办公（办公场景）
• 中科创达（出行场景）
• 科大讯飞（家居场景）

小市值标的

• 万兴科技（办公场景）
• 捷顺科技（家居与出行场景）
• 致远互联（办公场景）
• 泛微网络（办公场景）

其他关注公司

• 狄耐克、德赛西威、四维图新、润和软件、中软国际等。

风险提示

• 宏观经济不景气
• 板块政策发生重大变化
• 国际环境发生重大变化

结构清晰

行业观点

• 鸿蒙的推出是“互联网+”向“鸿蒙+”过渡的标志事件。
• 鸿蒙生态体系构建是未来AIOT发展的重要基础。

行业趋势分析

• 历史轮动表明，软件行业在技术革新中具有更大增长潜力。
• 当前AIOT软件应用领域被低估，鸿蒙OS的推出为软件生态发展提供支撑。

AIOT行业发展阶段

• 硬件终端已实现价值演绎，如科沃斯、石头科技。
• 硬件即模组的想象空间大，但不确定性较高。
• 软件即应用的价值未被充分认知，未来有望成为主要增长点。

总结

鸿蒙OS作为新一代AIOT操作系统，其推出标志着从“互联网+”向“鸿蒙+”的转变。通过加强生态体系建设，鸿蒙有望在多个AIOT场景中带来发展机会。与“互联网+”相比，当前“鸿蒙+”趋势具备国产化加速、软件价值被低估等特点。基于此，重点推荐金山办公、中科创达、科大讯飞等大市值公司，以及万兴科技、捷顺科技等小市值公司。同时，建议关注润和软件、中软国际等相关企业。