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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了聚烯烃市场（LLDPE和PP）的近期基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，旨在为投资者提供市场动态及趋势判断。

主要观点与关键信息

1. 基本面分析

• LLDPE：

  • 外盘原油夜间震荡反弹，成本支撑仍为盘面关注热点。
  • 供应方面，7月下旬有一波检修高峰，预计8月恢复，煤化工检修集中，装置投产压力持续。
  • LLDPE排产比例下降，进口利润不佳，进口量恢复缓慢。
  • 需求端方面，农膜进入淡季，非标LD表现强势，国内石化库存和社库均处于中性水平。
  • 乙烯CFR东北亚价格为1006（+0），LLDPE交割品现货价为8475（-100），整体中性。

• PP：

  • 外盘原油走势与LLDPE类似，成本支撑仍为关注重点。
  • 供应方面，同样面临7月下旬的检修高峰，PP拉丝排产比例下降，进口利润不佳。
  • 需求端，BOPP膜利润良好，开工率偏高，其他下游需求偏弱。
  • 国内石化库存中性，但社会库存偏高，对市场形成一定压力。
  • 丙烯CFR中国价格为1006（-0），PP交割品现货价为8450（-130），整体中性。

2. 基差情况

• LLDPE：

  • 主力合约2109基差为310，升贴水比例为3.8%，偏多。

• PP：

  • 主力合约2109基差为20，升贴水比例为0.2%，中性。

3. 库存状况

• LLDPE：

  • 两油库存为70.5万吨（+5.5），社会库存中性，整体中性。

• PP：

  • 两油库存同样为70.5万吨（+5.5），但社会库存偏高，整体偏空。

4. 盘面走势

• LLDPE：

  • 主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。

• PP：

  • 主力合约20日均线向下，收盘价同样位于20日线下，偏空。

5. 主力持仓

• LLDPE：

  • 主力持仓净多，且增多，偏多。

• PP：

  • 主力持仓净多，但减多，整体偏多。

现货与期货对比数据

总结

整体来看，聚烯烃市场（LLDPE和PP）在成本支撑、供应调整、库存变化及需求疲软等因素的共同影响下，呈现出中性偏空的态势。LLDPE在基差和主力持仓方面略显偏多，但盘面走势偏空；PP则在库存和盘面方面偏空，但主力持仓仍保持净多。市场参与者需关注后续检修恢复情况、进口利润变化及下游需求动向，以把握市场趋势。