20251212-中银证券-2025年中央经济工作会议学习体会_扩内需_的战略地位进一步提升_6页_517kb

宏观经济证券研究报告总结

2025年中央经济工作会议要点回顾

• 扩内需战略地位提升：会议强调“坚持内需主导”，将扩大内需作为明年经济工作的首要任务，以应对当前“老问题、新挑战”，并促进经济良性循环。
• 惠民生与稳投资共同发力：消费方面提出“制定实施城乡居民增收计划”，推动“提振消费专项行动”，投资方面强调“推动投资止跌回稳”，通过“两重”项目与地方财政资金共同发力。

财政与货币政策展望

• 财政政策：赤字率目标为4.0%，实际赤字率或达5.3%，保持必要财政赤字和支出力度，支持“两重”项目和“两新”政策。
• 货币政策：“适度宽松”工具储备充足，灵活运用降准、降息，目标为促进经济增长和物价回升，引导金融机构支持扩内需与科技创新。

新表述与策略调整

• 做优增量、盘活存量：政策调整核心，强调为“十五五”开局做好准备，并因地制宜发展新质生产力，注重已有经济基础和资源的优化配置。

风险提示

• 外部通胀压力和地缘关系不确定性。

本报告总结了2025年中央经济工作会议的核心内容与政策方向，供参考。