20250625-华源证券-房地产行业周报_5月统计局数据仍承压_深圳发布城市更新新规_16页_2mb

房地产行业周报（2025年6月14-20）

板块行情

• 本周房地产（申万）指数下跌1.7%，沪深300、上证指数、深证成指、创业板指均出现不同程度下跌。
• 个股涨跌分化，涨跌幅前五：西藏城投（+10.3%）、市北高新（+5.9%）、*ST荣控（+4.9%）、深深房B（+1.7%）、ST数源（+1.6%）。
• 跌幅后五：*ST中地（-10.5%）、珠江股份（-9.6%）、天保基建（-9.2%）、ST中迪（-8.3%）、电子城（-7.7%）。

数据跟踪

• 新房成交：
  • 本周（6月14-20日）42重点城市成交238万㎡，环比上升12.5%，同比下降12.9%。
  • 6月累计成交600万㎡，相对于年初下降0.1%，二线城市表现相对较好。
• 二手房成交：
  • 本周成交219万㎡，环比上升1.4%，同比略降。
  • 6月累计成交591万㎡，同比上升2.0%，累计同比增长24.2%，在三四线城市快速攀升。

行业新闻

• 宏观：统计局数据显示2025年1-5月房地产开发投资同比降10.7%，销售面积同比降2.9%。国家统计局表示下阶段推进城市更新、构建新模式。
• 地方调控：
  • 深圳发布新政：允许未开工项目保障房部分调整为商品住房。
  • 江苏推进住宅品质提升，质量投诉目标2027年降30%。
  • 粤、青、苏、鲁多地放宽公积金贷款、允许公积金支付首付款。
  • 各地试点房票、现房销售，如广州南沙、衢州等。
• 土地与市场：多个城市发布6月土地拍卖信息，如苏州挂牌、上海土地出让、三亚首宗宅地拍卖。

公司公告

• 融资动态：华润置地发行30亿元中期票据、获批58.5亿贷款；保利发展50亿元超短期融资券获准注册；建发股份发行5.9亿公司债券。
• 人事变动：中国金茂管理层调整；贝壳公司近期连续回购股份。

投资分析与评级

• 投资评级：维持房地产“看好”评级。
• 推荐标的：
  • 核心房企：滨江集团、建发股份、绿城中国、保利发展、招商蛇口等产品力强的房企。
  • 中介与物管公司：贝壳、我爱我家、绿城服务、华润万象生活等。
• 原因：政策支持高品质住宅，结构性机会显现。
• 风险提示：房产销售持续下滑、房企融资趋紧、政策推进不及预期。