20231218-上海证券-固定收益周报_利率债继续看多_城投活跃度提升_4页_436kb

固定收益周报总结：

主要观点：
利率债收益率曲线牛陡，本周利率债上涨，10年期国债期货提升0.47%，活跃券收益率下降409BP，短期限品种降幅更大。城投债收益率多数下滑，长期限与高评级品种降幅显著，江苏、浙江地区成交活跃度高，收益率下降明显。央行操作方面，MLF超额续作，资金面保持宽松，短端利率调整概率低。社融反弹体现政府加杠杆，但经济数据提升对长端利率友好。

投资建议：
优先配置利率债短久期品种，国债1年及以内期限性价比高；城投债聚焦高成交区域如江苏、浙江，久期控制在两年内，可部分下沉至低成交省市如陕西、云南。

风险提示：
市场行为不确定性、经济复苏不及预期、稳增长政策或超预期出台影响。