20210322-华龙期货-钢矿周报_唐山限产减排措施增强做多钢厂利润逻辑_5页_868kb

报告摘要

唐山限产减排措施增强做多钢厂利润逻辑总结

核心内容概述

本报告分析了2021年3月22日钢材及铁矿石市场情况，重点指出唐山市限产减排政策对钢厂利润的积极影响，并对螺纹钢和铁矿石的供需、库存、价格及利润情况进行了详细分析。报告还提供了市场操作建议，强调了多钢空矿套利策略或观望的可行性。

主要观点

螺纹钢市场分析

产量与库存：上周螺纹钢周度产量为346.49万吨，环比下降2.32万吨；钢厂库存515.01万吨，环比下降15.61万吨；社会库存1280.89万吨，环比下降21.25万吨。整体库存呈现下降趋势，表明市场进入季节性去库周期。
限产减排政策：唐山市发布限产减排通知，执行时间从3月20日至12月31日，减排比例为30%-50%。该政策影响范围为全市全流程钢铁企业，但首钢股份公司迁安钢铁公司和首钢京唐钢铁联合有限责任公司除外。
影响测算：根据Mysteel测算，3月20日至6月30日期间，唐山日均影响铁水约11.53万吨，高炉产能利用率将维持在70.61%，较当前下降2.37%。
价格表现：唐山地区普碳方坯价格为4,490元/吨，较上一交易日上涨20元/吨；上海地区螺纹钢现货价格为4,740元/吨，较上一交易日上升20元/吨；天津地区螺纹钢现货价格为4,640元/吨，较上一交易日上升10元/吨。
利润分析：螺纹钢高炉炼钢利润为603.28元/吨，较上一交易日增加54元/吨，处于近三年来的中低水平；电炉炼钢利润为203.38元/吨，较上一交易日增加21.51元/吨，利润中枢下移。
市场情绪：尽管上周五宏观情绪低迷，商品市场整体偏弱，但唐山限产减排政策刺激下，期钢逆势上涨，周末钢坯累涨130元/吨。

铁矿石市场分析

供给情况：3月1日-3月7日当周，全球铁矿发运总量3101.5万吨，环比增加312.5万吨；澳洲铁矿发运总量2341.5万吨，环比增加133.9万吨；中国45港铁矿到港总量2174.0万吨，环比增加33.0万吨。
港口库存：3月12日全国45港铁矿石港口库存为12882.4万吨，较3月5日增加93.2万吨，库存持续上升。
运价与运费指数：青岛港PB粉现货价格为1,138元/湿吨，较前值增加9元/湿吨；西澳-青岛铁矿石运价为9.36美元/吨，较上日上升0.1美元/吨；图巴朗-青岛运价为21.32美元/吨，较上日上升1美元/吨；印度-青岛运价为26.2美元/吨，较上日上升0.3美元/吨。BDI、BPI指数上升，BDTI指数下降。
库存变化：3月19日45港口铁矿石库存为13,021.1万吨，较上一周增加138.7万吨；41港口库存为12,695.1万吨，增加170.1万吨；30港口库存为12,143.6万吨，增加177.8万吨。铁矿石铁精粉库存为900万吨，较上一周减少24万吨；球团矿库存为496万吨，减少1万吨；块矿库存为1,861万吨，增加86万吨。
进口矿库存：国内大中型钢厂进口矿平均库存可用天数为29天，较上半月增加2天。
入炉比例：球团入炉比例为16.44%，较上半月增加0.27%；烧结入炉比例为71.4%，较上半月减少0.82%；块矿入炉比例为12.15%，较上半月增加0.53%。
市场趋势：在高库存背景下，受“金三银四”需求预期提振，钢材市场有望表现不差。但铁矿石供给边际小幅增加，叠加环保趋严对需求的抑制，预计铁矿石价格将高位震荡，弱势整理。