2023-07-27-深交所-金凯生科_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_342页_6mb

金凯（辽宁）生命科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

金凯（辽宁）生命科技股份有限公司（以下简称“金凯生科”）拟首次公开发行人民币普通股（A股）并在深圳证券交易所创业板上市。本次发行股数为2,150.8335万股，占发行后总股本的25%。每股发行价格为56.56元，发行市盈率为31.73倍。公司是一家面向全球生命科技领域客户的小分子CDMO服务商，专注于为原研药厂提供定制研发和生产服务，包括小分子药物中间体和原料药的开发与生产。

主要观点与关键信息

一、风险提示

1. 市场风险：创业板公司具有创新投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。
2. 收入增长可持续性风险：公司收入增长受宏观经济环境、安全环保政策及客户需求等因素影响，存在增长可持续性风险。
3. 主要客户销售收入波动风险：公司对单一客户的销售收入存在波动性，可能因客户需求变化影响公司业绩。
4. 医药细分产品收入波动风险：公司医药领域销售收入在报告期呈现波动，主要受客户临床试验进展及采购节奏影响。
5. 安全环保投入增加风险：随着环保法规日益严格，公司需增加环保投入，可能对经营业绩产生影响。
6. 环保和安全生产风险：公司生产过程中存在废气、废水、废渣等污染风险，以及易燃、易爆、腐蚀性等原材料的安全操作要求。
7. 国际贸易政策风险：公司外销收入占比较高，受全球经济周期性波动和贸易政策变化影响，存在出口成本上升及销售受阻的风险。

二、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：2,150.8335万股
• 发行后总股本：8,603.3335万股
• 发行价格：56.56元/股
• 发行市盈率：31.73倍
• 发行方式：网下询价配售和网上定价发行相结合
• 发行前每股净资产：13.62元
• 发行后每股净资产：23.13元
• 发行市净率：2.45倍
• 募集资金总额：121,651.14万元
• 募集资金净额：111,074.43万元
• 募集资金投向：医药中间体项目、年产190吨高端医药产品项目、补充流动资金

三、主营业务与市场地位

• 主营业务：CDMO服务（定制研发生产），为全球原研药厂提供小分子药物中间体及原料药的定制研发和生产服务。
• 主要客户：包括拜耳、强生、诺华、赛诺菲、吉利德、阿斯利康、辉瑞、默克、GSK、礼来、武田、勃林格殷格翰等国际大型医药及生物制药集团，以及Concert Pharmaceutical、Biogen、Principia、Seattle Genetics等特色治疗领域的创新药公司。
• 收入构成：
  • CDMO业务收入：占总营收的96.72%（2022年）
  • 贸易服务收入：占总营收的3.28%（2022年）
• 收入增长情况：2020-2022年营业收入分别为46,442.15万元、54,919.09万元、71,667.00万元，年复合增长率约为24.22%。
• 净利润增长情况：2020-2022年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为5,667.08万元、7,525.44万元、15,334.66万元，年复合增长率约为64.50%。
• 行业地位：公司在2021年国内CDMO市场份额为1.11%，在CDMO行业竞争中具有一定的市场地位。

四、行业分析

• 行业集中度低：国内外医药CDMO行业集中度较低，竞争激烈。
• 行业增长潜力大：全球医药CDMO市场规模从2016年的353亿美元增长至2021年的631亿美元，年均复合增长率约为12.3%。预计2025年将达到1,246亿美元。
• 国内CDMO市场：2017年国内CDMO市场占全球市场的5.0%，2021年已扩大至13.2%，预计2025年将占据全球市场的19.6%。

五、技术创新与研发能力

• 研发能力：公司具备多种特色反应技术，包括氟化反应、氯化反应、光气化反应、手性合成等，能够为客户提供多样化的定制研发和生产服务。
• 研发投入：2020-2022年研发投入分别为2,117.22万元、2,462.81万元、2,599.50万元，合计7,179.53万元，符合创业板定位相关指标。
• 创新与技术转化：公司能够将实验室研究成果转化为工业化生产，提升原研药厂新药研发效率，降低研发成本。

六、财务数据与指标

• 2022年财务数据：
  • 资产总额：120,999.77万元
  • 营业收入：71,667.00万元
  • 归属于母公司净利润：16,145.05万元
  • 扣除非经常性损益后归属于母公司净利润：15,334.66万元
  • 基本每股收益：2.50元
  • 稀释每股收益：2.50元
  • 加权平均净资产收益率：20.40%
  • 扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率：19.38%
• 2023年1-3月经营情况：
  • 营业收入同比增长38.48%
  • 归属于母公司净利润同比增长22.46%
  • 扣除非经常性损益后归属于母公司净利润同比增长22.73%

七、公司治理与合规情况

• 公司治理：公司已建立完善的公司治理结构，包括股东大会、董事会、监事会等。
• 合规情况：公司无违法违规行为，未发生重大诉讼或仲裁事项。
• 独立性：公司具有直接面向市场独立持续经营的能力。

八、投资者保护

• 现金分红政策：公司发行后新老股东共同享有滚存利润，且制定了明确的现金分红政策。
• 承诺与约束措施：公司及相关责任主体作出了多项承诺，包括股份锁定、稳定股价、填补回报等，并设有相应的约束措施。

结构与内容概览

• 目录结构：包括声明与承诺、释义、概览、风险因素、发行人基本情况、业务和技术、财务信息与管理层分析、募集资金运用、公司治理与独立性、投资者保护、其他重要事项等。
• 专业术语：涵盖CRO、CMO、CDMO、IND申请、NDA申请、EHS管理体系、化学药、生物药、原料药/API、医药中间体、创新药、专利药、原研药厂、仿制药、小分子药物、重磅药、临床阶段、商业化阶段等。
• 财务数据：包括资产负债率、营业收入、净利润、研发投入占比、每股收益、净资产收益率等，展示公司财务状况和盈利能力。

总结

金凯生科是一家具有较强市场竞争力和成长性的CDMO企业，专注于为全球原研药厂提供小分子药物中间体及原料药的定制研发和生产服务。公司具备多种先进的合成反应技术，能够有效解决创新药研发过程中的工艺开发、优化及规模化生产难题。虽然公司面临市场、安全环保、国际贸易等多方面风险，但其在CDMO行业中的市场份额和增长潜力表明其具备良好的发展前景。公司符合创业板定位要求，具有较强的创新能力和持续发展能力，财务状况稳健，未来发展规划明确，募集资金将用于医药中间体项目、高端医药产品生产及补充流动资金。投资者需充分了解其风险因素，审慎作出投资决策。