20251109-国泰期货-合成橡胶周度报告_22页_2mb

合成橡胶周度报告总结

本周合成橡胶市场呈现短期震荡格局，基本面依然面临压力。供应方面，顺丁橡胶装置经历了停车检修和重启，导致产量环比下降，库存有所减少，但部分检修计划可能导致短期供应偏紧。需求侧，轮胎企业产能利用率小幅提升，但整体需求增长乏力，替代需求因NR-BR价差高位运行而保持高增速。估值逻辑从成本端支撑转向价差支撑，短期价格下跌放缓，体现基本面边际改善，但中长期面临需求疲软和成本下滑压力。整体观点偏向弱市，推荐中期逢高空策略，价格区间支撑9500-9600元/吨，压力10300-10400元/吨；风险点包括原油波动、宏观事件及地缘政治风险。

丁二烯市场分析
丁二烯短期以弱势运行为主，产量增加受装置恢复支撑，但需求端如合成橡胶和ABS、SBS采购量减少，库存压力加剧。中长期基本面驱动向下，供应过剩预期主导，价格中枢下移。策略上，建议回避多头头寸，关注进口量变化和装置检修计划。

整体报告强调市场供需不平衡和宏观因素缺失，预计价格波动源于库存和价差调整，建议投资者紧监控检修动态和宏观环境变化。