> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚酯市场周度分析报告（2026年6月1日-2026年6月5日） ## 一、核心内容概览 本报告分析了2026年6月1日至6月5日期间，聚酯产业链中的PX、PTA及MEG的市场动态。整体来看，PX和PTA维持去库格局，MEG短期去库斜率下降，但受地缘政治影响较大。市场需求未见明显起色，装置检修和原料供应成为主要支撑因素。 ## 二、主要观点 ### 1. PX基本面 - **价格走势**：本周对二甲苯价格环比上涨2.10%至1110.55美元/吨，FOB韩国MX价格环比上涨0.8%至957美元/吨。 - **价差变化**：PX-石脑油价差为338美元/吨，环比上涨1.37%；PX-MX价差为154美元/吨，环比上涨11%。 - **开工率**：亚洲PX开工率为65.70%，环比上涨2.50%，处于历史低位；中国大陆PX开工率为76%，环比下降6%。 - **装置动态**：金陵石化重启，产能扩大至87万吨；中金石化、海南炼化停车；盛虹炼化计划6月底停车检修；海外方面，韩国韩华重启，台湾FCFC计划6月初重启。 - **供应与需求**：国产供应下降，海外供应仍处于历史低位；调油需求提升，亚美套利价差收窄，关注芳烃调油需求变化。 ### 2. PTA基本面 - **价格走势**：本周PTA华东现货价格为6490元/吨，环比上涨4%；现货基差走强至升水09期货190元/吨。 - **加工费**：PTA加工费为552元/吨，环比上涨4%，处于历史高位。 - **开工率**：本周PTA开工负荷为66.70%，环比提升14%，处于历史同期低位。 - **库存情况**：PTA综合库存升至历史高位，聚酯工厂负荷维持在历史低位，下游刚需采购为主。 ### 3. MEG基本面 - **供应与需求**：MEG供应端中石化、浙石化等有检修计划，海外供应短期难以恢复；聚酯工厂负荷维持低位，综合库存升至高位。 - **价差与利润**：石脑油制利润亏损248美元/吨，外采乙烯制利润亏损1100元/吨；煤制装置现金流压缩但仍盈利。 - **库存情况**：华东港口库存去库6万吨至66万吨附近，处于历史中等水平。 ## 三、关键信息 ### 1. 成本端与价差 - **石脑油价差**：本周石脑油价差为76美元/吨，环比下降41%。 - **PX-MX价差**：本周PX-MX价差为154美元/吨，处于历史高位。 - **新加坡汽油裂解价差**：本周为20.34美元/桶，处于历史高位。 ### 2. 原油与石脑油价格走势 - **BRENT原油价格**：本周上涨3.24%至95.03美元/桶。 - **CFR日本石脑油价格**：上涨2.42%至772.50美元/吨。 - **FOB地中海石脑油价格**：为671.50美元/吨，欧亚价差为101美元/吨。 ### 3. 交易建议 - **PX**：逢低做多PXN，关注调油需求变化。 - **PTA**：逢低做多为主，关注装置检修执行情况。 - **MEG**：短期建议观望，关注港口库存水平及地缘冲突影响。 ## 四、风险提示 - **地缘政治扰动**：美伊谈判前景不明，霍尔木兹海峡通行仍受阻。 - **装置检修情况**：需关注装置检修执行情况及新装置投产进度。 - **下游需求**：下游需求未有明显改善，影响整体市场走势。 - **进口供应恢复**：EG进口供应短期难以恢复，去库格局维持。 ## 五、新增产能 - **华锦阿美**：预计2026年Q3投产。 - **福佳大化**：2026年Q1和Q2计划投产。 - **裕龙石化**：2026年Q4计划投产。 - **九江石化**：预计2026年底投产。 - **Paradip**：2026年H2计划投产。 ## 六、图表摘要 - **图1**：BRENT原油价格与WTI、INE价格走势。 - **图2**：石脑油价格与区域套利价差。 - **图3**：日本石脑油-原油价差走势。 - **图4**：新加坡汽油-原油价差走势。 - **图5**：PX及原料价格走势。 - **图6**：PX-石脑油价差走势。 - **图7**：亚美二甲苯价差走势。 - **图8**：亚美甲苯价差走势。 - **图9**：亚洲PX开工率走势。 - **图10**：中国大陆PX开工率走势。 - **图11**：除中国大陆外亚洲PX开工率走势。 - **图12**：PTA现货价格走势。 - **图13**：PTA现货基差走势。 - **图14**：PTA加工费走势。 - **图15**：PTA仓单数量走势。 - **图16**：PTA开工率走势。 ## 七、总结 总体来看，PX和PTA维持去库格局，而MEG受地缘政治影响较大，短期去库斜率下降。市场需求未见明显起色，装置检修和原料供应是支撑因素。交易建议围绕成本端和价差变化，重点关注地缘冲突对市场的影响。新增产能将逐步释放，对市场长期格局产生影响。