20170613-渤海证券-电子行业周报_国产设备入市_LED成本再降_19页_810kb

国产设备入市，LED成本再降 - 电子行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2017年6月电子行业的重要动态与投资策略，重点聚焦LED行业成本下降、柔性显示技术发展及A股上市公司最新动态。报告指出，随着国产MOCVD设备进入市场，LED芯片成本有望进一步降低，同时柔性显示技术成为行业发展的新焦点，维信诺和诺菲等企业推动该领域标准化和产品化。

主要观点

1. 行业走势与估值

• 整体市场表现：2017年6月，A股整体上涨2.49%，渤海电子行业上涨5.40%，跑赢沪深300指数2.8个百分点，位列申万28个子行业第5位。
• 子板块表现：半导体上涨5.81%，光学光电子上涨4.44%，设备制造与材料上涨7.40%，电子元件上涨6.01%。
• 个股表现：和晶科技、安居宝、三德科技、大华股份等涨幅居前，漫步者、国光电器、和而泰等下跌较多。
• 估值情况：截至2017年6月13日，全体A股TTM市盈率为18.40倍，渤海电子板块为43.37倍，估值溢价率为135.70%。半导体、电子元器件、光学光电子、设备制造与材料板块市盈率分别为46.84倍、40.39倍、40.47倍、44.94倍。
• 投资策略：建议继续持有业绩良好、未来可持续增长的白马股，同时对前期下跌较多、估值处于中期底部的个股保持谨慎关注。

2. 行业要闻

• 通用电气出售照明业务：GE宣布将出售照明业务，专注于数字工业资产，市场对这一决定表示关注。
• 国产MOCVD设备入市：国内LED芯片厂开始采用国产MOCVD设备，预计2017年下半年LED芯片成本将进一步下降。
• LED显示屏价格预期扭转：由于中下游竞争激烈，显示屏价格上涨预期被扭转，部分厂商降价，导致市场秩序混乱。
• 柔性显示国际标准发布：维信诺主导制定的“IEC 62715-6-2柔性显示器件环境试验方法”发布，标志着我国在柔性显示领域取得国际标准制定的突破。
• 诺菲实现10万次AMOLED屏折叠测试：诺菲展示集成10点触控的可折叠AMOLED显示屏，具备优异的折叠性能，为柔性时代提供技术支持。

关键信息

LED行业动态

• 成本下降：国产MOCVD设备的引入将降低LED芯片生产成本，提升国内厂商竞争力。
• 市场需求增长：小间距显示屏市场需求预计增长30%~40%，带动LED晶粒需求。
• 价格战影响：部分厂商如艾比森逆势降价，导致市场混乱，冲击涨价预期。

柔性显示技术进展

• 标准制定：维信诺主导制定的国际标准将推动柔性显示产品的标准化和市场普及。
• 技术优势：柔性OLED技术具有超薄、超轻、易储存等优势，未来在智能手机、可穿戴设备等领域应用广泛。
• 测试成果：诺菲与新视界联合展示的AMOLED显示屏可完成10万次3mm半径折叠测试，显示技术突破。

A股上市公司动态

• 木林森：拟3亿元增资和谐光灿，以加强合作，推动并购优质项目，增强公司盈利能力。
• 京东方：拟向全资子公司增资10亿元，用于建设合肥整机智能制造生产线项目二期，提升智能制造能力和产业链布局。

重点推荐股票

• 三安光电：LED芯片龙头，受益于国产设备成本下降。
• 环旭电子：电子制造服务企业，具备较强的研发与制造能力。
• 信维通信：专注于无线充电、天线等技术，未来增长潜力大。
• 精测电子：检测设备提供商，受益于行业技术升级与标准制定。

风险提示

• 市场竞争激烈：可能导致部分企业业绩不及预期。
• 价格波动风险：中下游价格战可能影响上游厂商利润空间。

总结

2017年6月，电子行业整体表现良好，渤海电子板块跑赢大盘，估值溢价率有所下降。LED行业受益于国产MOCVD设备的引入，成本有望进一步降低，同时小间距显示屏市场快速增长。柔性显示技术成为行业新热点，维信诺和诺菲等企业推动国际标准制定与技术突破。A股上市公司中，木林森与京东方分别通过增资方式拓展业务与智能制造布局。在投资策略上，建议关注业绩稳健、未来增长潜力大的白马股，同时对估值处于底部的个股保持谨慎。