20241019-开源证券-SFISF工具细则点评_放宽风控指标并允许计入OCI_市场迎增量资金_4页_566kb

证券研究报告维持“看好”评级，重点关注国泰君安与海通证券吸收合并预案及中国证监会批准互换便利（SFISF）工具。SFISF操作首期额度5000亿元，允许机构通过债券借贷方式融资，资金仅限于投资股票和ETF，预计为资本市场注入增量资金。

该工具放宽券商风控指标计算，允许符合条件的投资计入OCI科目，降低资金成本，并激发机构使用积极性。预计贡献显著利润，利好券商板块。市场机会包括低估值头部券商、互联网券商和并购主线标的。风险涉及并购进展和政策落地不及预期。

附表1显示受益标的估值，政策支持强化市场信心，预计提振权益市场。