20240205-国投安信期货-量化CTA周报_持仓量和短周期共振下跌_8页_1mb

金融衍生品周度报告总结（2024年2月5日）

市场概况

截至2024年2月2日当周，四大期指大幅回调，IH2402下跌395%，IF2402下跌493%，IC2402下跌966%，IM2402下跌1383%。市场信心不足和流动性风险持续存在。场外资金积极进场抄底，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计份额增加约262亿。

品种表现

股指再度回落，权重股相对抗跌，银行板块微涨，综合和社会服务板块领跌。北向资金流入7577亿元，杠杆资金流出42324亿元。持仓量周内呈阶梯型下行，后半周斜率增大，IC和IM空单显著拉升。

估值与情绪

沪深300市盈率倒数处于过去五年83%分位点，相对债市具备性价比。宏观基本面因子评分显示期指整体低迷，期债相对稳健。期现价差扩大，IH2402、IF2402、IC2402、IM2402年化贴水率分别达378%、537%、1326%和1770%。

量化策略

上周金融衍生品量化CTA策略净值上涨0.12%，收益来自多头持有，亏损源于IF多头周一平仓。长周期信号偏多，但短周期承压；持仓量边际减弱，综合信号中性偏强，T和TF差异缩窄。

风险提示

经济复苏力度不及预期、美联储政策超预期、地缘政治风险可能导致市场波动。国投安信期货建议投资者谨慎。

策略评估

基于持仓量和信号合成，推荐多空仓位调整，重点关注股指期货和国债期货跨品种套利，星级评级显示机会存在。