20161008-兴业证券-物流行业深度研究报告_快递专题之六_菜鸟网络详细解析_36页_2mb

菜鸟网络详细解析总结

核心内容

菜鸟网络是阿里巴巴集团为应对电商物流竞争而推出的平台化、网络化、数据化的物流体系，旨在提升电商物流效率和服务质量，同时推动行业标准制定与变革。菜鸟不直接运营物流，而是通过整合资源、搭建平台、提供大数据服务等方式，与快递企业形成合作关系，共同提升物流效率，改善用户体验。

主要观点

• 电商物流三足鼎立：电商自建物流（如京东、苏宁）、菜鸟平台、第三方快递（如三通一达）共同构成了中国电商物流的主要格局。
• 菜鸟定位：菜鸟致力于成为行业标准制定者和变革推动者，通过大数据和平台化思维优化物流流程，提升整体效率，而非直接与快递企业竞争。
• 菜鸟盈利模式：菜鸟主要通过提供仓配网络、跨境物流、快递平台服务、大数据及物流云服务、农村物流和菜鸟驿站等六大业务板块盈利，以服务费和平台撮合费为主要收入来源。
• 菜鸟的生态布局：菜鸟通过投资和合作，构建了涵盖仓储、干线运输、配送、国际物流等领域的物流生态，逐步实现“天地网”联动，形成全国乃至全球的物流网络。

关键信息

一、菜鸟诞生的背景及现状

• 背景：天猫商城在B2C物流服务方面存在良莠不齐的问题，京东等自建物流电商在家电、家私等高价值商品领域优势明显，导致天猫市场份额被蚕食。
• 菜鸟定位：菜鸟以“平台化、网络化、数据化”为指导思想，致力于打造全国性的超级物流网，支持日均300亿元的网络零售额，24小时内送达全国。
• 联盟成立：菜鸟联盟包括天猫、银泰、复星、富春、顺丰、圆通、中通、申通、韵达等企业，其中天猫占股43%，银泰32%，复星和富春各占10%，其他快递企业各占1%。

二、菜鸟体系大解构

• 物流地产布局：菜鸟通过引入银泰、复星等企业，拿下2万亩物流用地，建立全国仓储网络。
• 战略合作：与苏宁达成“百亿”合作，获取其450万平米仓储网络及全国线下门店资源，同时加强与海尔日日顺、心怡科技、卡行天下、新加坡邮政等企业的合作，布局智能仓储、大件物流、干线运输及跨境物流。
• 技术投入：菜鸟投资高德地图，利用其地图资源和大数据能力，优化物流路径，提升客户体验。

三、菜鸟盈利模式分析

• 仓配网络服务：商家可选择将商品统一入仓，菜鸟负责干路运输及终端配送，提高效率并降低成本。
• 跨境网络服务：菜鸟为天猫国际、速卖通等提供保税仓储、清关及国际配送服务，覆盖全球224个国家/地区。
• 快递平台服务：菜鸟整合物流资源，为商家提供在线下单、物流监控、异常件处理、绩效评估等功能，提升服务标准化。
• 农村物流：菜鸟推出农村物流服务，覆盖农产品进城与商品下乡，支持农村电商发展。
• 菜鸟驿站：菜鸟驿站提供代收、代寄服务，解决“最后一公里”问题，提升用户满意度。

四、菜鸟定位：行业标准制定者及变革推动者

• 标准制定：菜鸟通过大数据和标准化流程，推动行业整体服务水平的提升，如制定统一的物流服务标准、统一的打包箱、环保包装袋等。
• 监管职能：菜鸟扮演类似政府的角色，监管物流服务流程，建立用户评分机制，提升行业透明度。
• 生态构建：菜鸟构建了一个涵盖仓储、运输、配送、数据服务的智能物流生态，推动行业向科技化、平台化发展。

五、投资策略

• 推荐标的：新海股份、大杨创世、艾迪西、鼎泰新材。
• 行业前景：中国快递行业仍有较大增长空间，菜鸟的出现将推动行业竞争格局改善，促使快递企业提升服务质量。
• 风险提示：菜鸟的生态构建可能对现有快递企业带来挑战，需关注其对行业竞争路径的影响。

总结

菜鸟网络作为阿里巴巴在电商物流领域的核心布局，通过平台化、数据化、网络化思维，整合资源，提升物流效率，改善用户体验。其核心在于推动行业变革，而非直接竞争。菜鸟的生态布局和战略投资为未来物流行业的发展奠定了基础，同时为快递企业提供了协同发展的机会。随着菜鸟网络的不断壮大，其对快递行业的影响力将进一步增强，值得投资者关注。