中国基建企业的ESG发展趋势及发展建议_31页_5mb

2025年基建行业ESG趋势报告总结

核心内容概述

2025年，基建行业在ESG管理方面取得阶段性进展，正处于从“规模扩张”向“质量跃迁”的关键转型期。随着“双碳”目标推进和可持续发展理念深入人心，ESG已成为衡量企业长期价值和核心竞争力的重要标尺。在监管政策逐步完善、评级体系不断优化、绿色融资工具加速落地、数据治理机制逐步建立的背景下，行业整体ESG管理意识提升，但仍面临诸多挑战，包括披露质量不一、数据治理薄弱、财务关联不足、鉴证机制滞后等问题。

主要观点与关键趋势

关键趋势一：ESG信息强制披露迎来“首考”，合规响应度提升，但核心议题披露存在共性短板

• 合规披露率：A股样本企业ESG合规披露率均值为62.77%，H股为86.23%。
• 披露短板：气候情景分析、范围三碳排放、生物多样性管理、职业健康安全等议题披露率较低。
• 行动建议：
  • 主动对接监管要求和主流ESG评级标准，精准识别行业关键议题。
  • 建立适配企业经营场景的ESG管理体系和数据归集流程。
  • 聚焦披露薄弱环节，补齐内容短板，提升信息披露的实质性。

关键趋势二：ESG评级向中档位集中，环境议题进步显著，健康安全、公司治理制约高水平评级突破

• 评级分布：国内基建企业整体评级偏低，无AAA、AA评级主体，仅1家获评A等级。
• 环境议题：清洁技术机遇、健康与安全等环境相关议题得分提升。
• 治理议题：公司治理、反贪污等议题得分波动，存在较大提升空间。
• 行动建议：
  • 加强清洁技术研发与应用，深化工程端技术落地。
  • 将价值链伙伴纳入健康安全管理范围，设置并披露量化管控目标。
  • 优化披露表述逻辑，接轨ESG专业话语体系。

关键趋势三：ESG顶层设计稳步完善，行业治理体系建设正从“搭建框架”向“提质增效”迈进

• 治理架构：多数企业已建立三级治理架构，但总部统筹管控仍存在挑战。
• 战略规划：仅少数企业具备体系化的ESG战略，多数企业仍停留在理念宣传层面。
• 目标设定：极少数企业能完整披露环境、社会、治理三大维度的量化目标，多数企业尚需提升目标设定的可衡量性与执行追踪能力。
• 行动建议：
  • 打通ESG纵向治理通道，推动治理效能向一线项目延伸。
  • 依托双重重要性评估，系统研判ESG要素影响、风险与机遇。
  • 制定体系化、可落地的中长期ESG发展战略，明确阶段目标与核心任务。

关键趋势四：绿色融资转向刚需，相关政策与创新工具加速落地，“绿色能力”深度影响基建企业融资空间

• 绿色融资增长：2025年末我国绿色贷款余额达44.77万亿元，基建行业吸纳近半数增量。
• 政策支持：多部门联合发布绿色金融支持政策，推动绿色REITs、EOD等创新工具应用。
• 企业实践：中国铁建发行40亿元离岸人民币绿色债券，中建七局落地可持续发展挂钩银团贷款。
• 行动建议：
  • 将绿色融资能力纳入经营核心考量，嵌入项目立项阶段。
  • 借助绿色技术与项目表现提升融资空间。
  • 利用绿色金融工具降低融资成本，实现“治理+运营+资本”的综合回报。

关键趋势五：气候合规披露差距突出，情景分析等环节最为薄弱，企业从“气候披露”向“气候韧性”视角转变愈发紧迫

• 披露现状：A股样本企业气候披露率高于H股，但整体仍存在较大提升空间。
• 短板分析：气候情景分析、战略韧性评估、财务影响量化分析等环节薄弱。
• 行动建议：
  • 完成从静态披露向动态管理的转变，提升气候情景分析能力。
  • 将气候风险深度嵌入投资评审与项目决策，完善全面风险管理体系。
  • 推动气候治理与财务表现的实质性关联，提升决策实用性。

关键趋势六：ESG数据治理作为各项管理工作的“底座”地位更加凸显，建立良好机制已迫在眉睫

• 数据治理现状：多数企业尚未建立标准化的ESG数据治理机制，数据采集与管理存在碎片化问题。
• 数据披露质量：部分企业ESG指标数量增长，但实质性分析能力不足。
• 行动建议：
  • 建立清晰的ESG数据收集流程，形成覆盖全层级的数据管理路径。
  • 强化内控体系，保障数据采集与处理的准确性与完整性。
  • 定期开展数据质量自查与整改，确保关键指标匹配与一致性。

关键趋势七：领先企业开始探索构建ESG议题与财务表现之间的关联，但行业整体进展缓慢、实质性较弱

• 财务重要性分析：多数企业尚未建立与财务表现的深度映射，仍停留在议题罗列阶段。
• 指标类型：新增指标多集中于传统社会责任领域，环境与前瞻性议题量化披露不足。
• 行动建议：
  • 建立核心ESG议题与财务科目的直接映射，明确影响路径与量级区间。
  • 通过敏感性分析或区间值方式表达财务影响，提升报告的决策实用性。
  • 逐步拓展ESG议题的财务量化披露范围，提升管理深度。

关键趋势八：ESG鉴证从“加分题”向“必答题”演进，行业行动整体滞后

• 鉴证现状：A股企业ESG报告鉴证比例达31.40%，但基建行业仅中国建筑完成第三方独立鉴证。
• 鉴证重要性：ESG鉴证是提升报告可信度、助力评级与融资的关键。
• 行动建议：
  • 构建清晰的ESG数据收集流程与内控体系。
  • 强化董事会和高管参与，确保数据质量与流程有效性。
  • 定期开展数据质量自查与整改，提升鉴证准备度。

优秀实践案例

中国中铁

• 披露体系升级：全面升级ESG报告披露体系，深度对标A+H股上市合规要求。
• 披露成熟度提升：在应对气候变化、能源管理、废弃物管理等领域实现跨越式增长。
• 内容亮点：增加A股与H股要求指标，采用国际化表达方式，增强报告可读性与专业性。

中国建筑

• “366”战略体系：构建从战略部署到项目一线的全链条ESG管理闭环。
• 数字化平台：搭建全流程ESG数字化管理平台，实现统一采集、智能处理与多维展示。
• 治理机制：将ESG指标纳入管理层薪酬考核，推动ESG要求深度嵌入经营全流程。

中材国际

• 双重重要性评估：首次系统开展基于“双重重要性”框架的议题评估。
• 绿色低碳布局：拓展全球新能源市场，落地分布式光伏、储能、CCUS等低碳项目。
• 研发与目标：实现绿色研发投入占比3.66%，推动ESG管理与实体经营深度协同。

联系我们

• 德勤：提供ESG管理、数据治理、绿色融资等一站式专业服务。
• 联系人：
  • 谈亮（工业产品及建筑行业主管合伙人）
  • 殷莉莉（基建行业领导合伙人）
  • 陈曦（基建行业审计及鉴证合伙人）
  • 严菁、胡建宇、马燕梅、史啸（可持续发展与鉴证业务合伙人）

结语

2025年，基建行业在ESG管理方面取得一定进展，但整体仍面临诸多挑战。企业需加快ESG体系建设，提升数据治理能力，强化财务关联性，推动从“合规披露”向“战略引领”转变，为行业高质量发展提供坚实支撑。