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热卷期货周报总结（2021年12月24日）

一、核心内容概述

本周热轧卷板（热卷）市场整体承压回调，主要受到季节性淡季效应及终端需求疲软的影响。期货与现货价格均出现下行趋势，同时期现基差有所扩大，反映出市场对现货价格的预期偏弱。

二、周度市场数据

1. 期货市场数据

• 期货价格：HC2205合约收盘价为4616元/吨，较上周下跌64元/吨。
• 持仓变化：持仓量增加12.7万手，前20名净持仓由-23675手增至-50222手，空单增幅大于多单。
• 技术分析：MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，BOLL指标中轨与上轨开口向上，建议在4500-4750区间低买高抛，止损50元/吨。

2. 现货市场数据

• 上海热轧卷板5.75mm Q235现货价：4930元/吨，周环比下跌10元/吨。
• 全国均价：4859元/吨，周环比下跌1元/吨。
• 基差：24日基差为314元/吨，周环比上涨54元/吨，显示现货价格强于期货。

3. 生产与库存数据

• 周度产量：289.02万吨，环比减少9.25万吨，同比减少36.96万吨。
• 钢厂厂内库存：86.72万吨，环比减少0.78万吨，同比减少6.93万吨。
• 社会库存：223.32万吨，环比减少8.2万吨，同比增加33.38万吨。
• 钢坯库存：22.45万吨，环比减少1.87万吨，钢坯现货报价4390元/吨。

三、多空因素分析

利多因素

• 热卷库存量持续下滑。
• 热卷周度产量仍低于去年同期水平。
• 冬奥会临近，或对产量产生一定抑制作用。

利空因素

• 终端需求以按需采购为主，实际需求萎缩。
• 主流持仓偏空，市场情绪偏弱。

四、市场走势与套利情况

• 跨期套利：HC2205合约走势强于HC2210合约，24日价差为163元/吨，周环比上涨5元/吨。
• 跨品种套利：HC2205合约走势弱于RB2205合约，24日价差为97元/吨，周环比下跌78元/吨。
• 高炉开工率：12月23日，全国163家钢厂高炉开工率为67.87%，环比下降0.13%，同比下降17.68%。
• 高炉炼铁产能利用率：74.33%，环比增加0.05%，同比下降17.54%。

五、后市展望

• 关注重点：各地区钢厂冬储政策。
• 市场情绪：受淡季影响，市场情绪偏弱，终端采购意愿不足。
• 操作建议：短期可关注4500-4750区间交易机会，结合技术指标与库存变化进行操作。

六、免责声明

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