20240318-中邮证券-农林牧渔行业报告_生猪价格反季节上涨_11页_731kb

农林牧渔行业周报（2024年3月18日）摘要

一、市场表现

• 申万农林牧渔指数本周累计下跌0.07%，在31个行业中排名第25位。
• 相对沪深300和上证综指表现明显弱于同期大盘。

二、养殖产业链分析
1. 生猪市场

• 价格：春节后反季节上涨，本周均价14.49元/公斤，较上周上涨0.22元/公斤。
• 产能去化：虽2月环比放缓，但长期供强需弱格局未变，亏损持续将加速企业退出。
• 建议关注：成本优势突出企业（牧原股份、温氏股份）及中小型企业（巨星农牧、华统股份等）。

2. 白羽鸡市场

• 价格：苗价4.1元/羽，单羽盈利约11元；肉鸡均价3.91元/斤，周涨幅2.6%。
• 供需：海外品种短缺，国产替代仍需加强，祖代更新量2023年增加3165万套，进口依赖度32%。
• 建议关注：产业链上游公司。

三、种植产业链概况

• 大豆、玉米、白糖价格小幅上涨，棉花价格下跌。
• 短期波动主要受供需、政策及气候等因素影响。

四、风险提示

• 动物疫病风险：非洲猪瘟等重大疫病影响经营稳定性。
• 原材料价格波动：玉米、大豆等农产品价格大幅上涨可能增加企业成本。

五、投资评级

• 行业评级：强于大市（预期涨幅超10%），当前估值处于历史底部，左侧布局时机。
• 标的建议：优先选择成本优势强的龙头企业，兼顾高弹性中小企业。

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