20260129-国金期货-烧碱期货日报_3页_676kb

烧碱期货日报总结

一、核心内容概述

本报告为2026年1月29日郑州商品交易所烧碱期货的市场分析，涵盖行情回顾、现货市场、主要影响因素及短期展望等内容，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

二、行情回顾

• 价格走势：今日烧碱期货主力合约震荡下行，开盘价为1974元/吨，盘中最高价1989元/吨，最低价1959元/吨，最终收盘价为1964元/吨，较前一交易日上涨6元/吨。
• 交易量与持仓：当日成交量为481,379手，持仓量为234,621手，较前一交易日减少11,356手。

三、主要影响因素

1. 供需基本面

• 供应增长：截至2025年底，我国烧碱有效产能达5086万吨，较2024年增加140万吨，同比增长2.83%。
• 新增产能：2026年计划新增产能477万吨，其中一季度投产压力较大，短期内供应过剩局面难以缓解。

2. 库存状况

• 库存高位：整体市场库存处于相对高位，虽然山东地区累库速度有所放缓，但市场仍处于去库存阶段。
• 去库存周期：库存水平高企可能延长去库存周期，对价格形成压制。

3. 下游需求

• 需求疲软：氧化铝、粘胶纤维、造纸等主要下游行业需求表现疲软，采购意愿不强。
• 淡季影响：非铝下游进入传统淡季，需求端支撑不足。

4. 关联产品影响

• PVC出口退税政策：近期PVC出口退税政策变化成为市场关注焦点，对氯碱企业生产决策及烧碱供应产生间接影响。

四、短期展望

• 价格趋势：预计短期内烧碱期货价格仍将维持弱势震荡格局。
• 供应端压力：2026年新增产能投放压力较大，尤其是一季度投产项目较多，加剧市场供应过剩。
• 需求端疲软：下游行业短期内难有明显起色，氧化铝等主要下游需求疲软，企业采购积极性不高。
• 库存影响：虽然累库速度放缓，但库存仍处于高位，去库存周期可能延长。
• 技术面分析：近期价格创上市以来新低，1900元/吨整数关口存在一定心理支撑，但中长期趋势疲弱，反弹空间有限。

五、风险揭示及免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告中所用基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。
• 信息准确性：由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。
• 免责声明：报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，对报告内容及最终操作不作任何担保。
• 责任声明：本公司不对投资者因使用本报告内容所引致的损失承担任何责任。
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。