20240927-大越期货-沪铜周报_17页_2mb

沪铜上周价格大幅上涨，涨幅388%，收报78780元/吨。宏观面受地缘政治扰动（如俄乌和巴以战争）和全球央行降息（包括欧央行和美联储降息）支撑铜价，国内降准降息及股市上涨也推动商品价格。国内消费方面，虽预期旺季到来，但下游需求疲软，消费数据不积极。库存数据上，LME铜库存减少至302525吨，上期所铜库存跌至140408吨，显示库存下降。基本面分析显示PMI数据下行，2023年供需紧平衡，2024年可能过剩。市场结构中，加工费回升缓慢，CFTC持仓净多单流出，期现价差和进口利润变化需关注。综合而言，铜价短期受益宏观支持，但基本面供需压力增大，投资者应谨慎。