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PTA&MEG早报-2026年8月28日总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的PTA与MEG市场早报，涵盖市场回顾、今日关注、基本面数据、价格走势、库存变化、主力持仓及市场预期等内容，同时分析了影响市场的利好与利空因素。

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PTA每日观点

基本面

• PTA期货昨日区间震荡，市场商谈氛围一般。
• 现货基差商谈宽泛，近期船货基差企稳。
• 本周及下周船货基差在09+155~230附近成交，可提现货基差在09+380附近成交，价格商谈区间在5900~6150。
• 9月中上旬基差在09+80~105，中下旬在09+45~50，9月下在09+25。
• 当前主流现货基差在01+445。

基差与盘面

• 现货价格5935，01合约基差413，盘面贴水。
• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。

库存

• PTA工厂库存2.42天，环比减少0.37天，偏多。

主力持仓

• 主力净多，多增，偏多。

市场预期

• PTA前期降负装置陆续重启，但下游聚酯负荷下滑，短期市场流通性偏紧。
• 后续伴随部分聚酯装置降负，偏紧格局或有所缓和。
• 关注中东局势及PTA上下游装置变动。

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MEG每日观点

基本面

• 周四乙二醇市场宽幅震荡，基差走强。
• 美伊局势预期向温和方向发展，乙二醇盘面低开宽幅波动。
• 山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置临时停车，恢复时间待定。

基差与盘面

• 现货价格5722，10合约基差694，盘面贴水。
• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

库存

• 华东地区库存20.5万吨，环比减少9.6万吨，偏多。

主力持仓

• 主力净多，空翻多，偏多。

市场预期

• 乙二醇外轮到货稀少，9月上半月显性库存仍将低位压缩。
• 现货流动性继续收紧，月底交割卡顿，基差维持强势。
• 8-9月进口量维持低位，社会库存降至历史偏低水平。
• 原料供应紧张将制约聚酯负荷高度，关注海湾局势变化。

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市场影响因素

主要利好

1. 美伊谈判僵局：霍尔木兹海峡供应中断担忧升温，市场风险溢价推高。
2. 油价上涨：布伦特油价站上93美元，WTI涨至87.83美元，累计上涨。
3. 炼厂开工率上升：美国炼厂产能利用率升至97.2%，馏分油库存去化。
4. 俄罗斯供应中断风险：新罗西斯克运输中断，Orsk炼厂停产，供应收紧。

主要利空

1. 原油库存增加：EIA数据显示商业原油库存意外增加440.5万桶。
2. 成品油需求疲软：原油产品总消费下降，反映需求转弱。
3. WTI净多持仓下滑：3CFTC数据显示净多持仓减少，资金谨慎。

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供需平衡分析

PX供需平衡表

• 2026年7月开工率62.5%，环比下降。
• 供应累积同比上涨，消费累积同比上涨。
• 7月过剩量为-40万吨，显示供应紧张。

PTA供需平衡表

• 2026年7月总产量658.3万吨，总消费617.1万吨，过剩量8.4万吨。
• 产量同比上涨，消费同比上涨，显示市场供需偏紧。

MEG供需平衡表

• 2026年7月总产量183万吨，总消费245.9万吨，过剩量0万吨。
• 进口同比上涨，消费同比上涨，供应累积同比上涨，消费累积同比上涨。

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市场趋势与数据

价格走势

• PX价格震荡，基差走强。
• PTA基差维持偏多态势，价差震荡。
• MEG基差偏多，月间价差震荡。

库存变化

• PX库存减少，PTA库存下降，MEG库存低位。

开工率

• PX开工率逐步回升，PTA开工率维持稳定。
• MEG开工率上升，聚酯产业链开工率震荡。

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市场展望

• PTA：短期供应恢复但下游需求疲软，市场流动性偏紧，关注装置变动及中东局势。
• MEG：供应紧张，进口量低位，社会库存偏低，市场支撑较强，关注海湾局势变化。
• PX：供需双端好转，开工率提升，价格窄幅震荡。

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风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。