20240331-国泰期货-碳酸锂_拍卖与放货价格坚挺_关注环保对4月价格走强的可能性_10页_1mb

碳酸锂市场分析总结（2024年3月31日）

核心内容概述

2024年3月31日的市场分析报告显示，碳酸锂价格在当周呈现破位下跌趋势，但资源端的拍卖与放贷价格依然坚挺，显示出市场对未来的供需预期偏强。同时，4月份可能面临环保政策的不确定性，可能对价格形成支撑。整体来看，短期价格存在上行潜力，但中长期需求增速放缓和供应释放将对价格形成压制。

价格走势分析

• 期货价格：

  • 主力2407合约周环比下跌7300元/吨，收盘于107050元/吨。
  • 近月2404合约周环比下跌8200元/吨，收盘于105300元/吨。
  • 期现基差（2407合约）上涨至2700元/吨。

• 现货价格：

  • 周环比下跌2800元/吨至109750元/吨。
  • 工业级碳酸锂价格区间在10.5-11.5万元/吨之间。

• 市场预期：

  • 环保政策可能在4月落地，带来价格走强的可能性。
  • 受环保影响，不排除碳酸锂价格上破13万元/吨。

供需基本面分析

供给端

• 锂矿拍卖与放贷：

  • 3月14日、24日、28日，Pilbara、Albermale、Sigma分别对锂辉石精矿进行拍卖，折算碳酸锂成本在10.3-10.5万元/吨。
  • 盐湖开启4月份碳酸锂放贷定价，报价约11万元/吨。
  • 期货仓单进入强制注销期，部分流入现货市场，对价格形成支撑。

• 产量变化：

  • SMM周度产量为9899吨，环比增加700吨，开工率提高，但市场感知与实际数据略有反差。

需求端

• 下游采购：

  • 正极材料与电芯企业在智利进口碳酸锂到港后开启采购，但因锂盐企业库存偏低，挺价意愿浓厚。
  • 企业报价偏高，导致成交意愿受抑制。

• 库存情况：

  • 国内碳酸锂库存可用天数下降，显示下游采购需求旺盛。
  • 下游与冶炼厂库存均处于低位，进一步强化采购动力。

后市观点

单边策略

• 价格区间：
  • 2407合约价格预计运行在10.5-12万元/吨区间。
  • 现货价格预计在10.5-11.5万元/吨之间。
  • 受环保政策影响，价格存在走强可能性，不排除上破13万元/吨。

跨期策略

• 建议：
  • 下游补库、上游环保扰动以及仓单注销因素，建议以正套（买入近月、卖出远月）为主。

套保策略

• 建议：
  • 节后建议提高卖出套保比例，以对冲价格下行风险。

风险提示

• 环保政策：4月份环保因素可能对市场形成重大影响，需密切关注政策落地时间和执行力度。
• 新能源车销量：新能源车销量变化将直接影响锂电池需求，进而影响碳酸锂价格走势。

数据来源

• 行情数据：Mysteel、SMM、同花顺、国泰君安期货研究
• 图表数据：涵盖锂辉石精矿价格、碳酸锂产量、开工率、库存、进出口量、锂电池装机量等关键指标，为市场分析提供支撑。

总结

当前碳酸锂市场在短期面临价格下跌压力，但资源端拍卖与放贷价格坚挺，叠加环保政策的不确定性，4月份价格存在上行潜力。供给端产量有所回升，但库存偏低；需求端采购意愿增强，但高价抑制成交。整体市场处于供需博弈状态，建议投资者关注环保政策动向及新能源车销量变化，合理配置仓位，控制风险。