20220926-华融期货-油脂日评_情绪悲观_破位下行_3页_231kb

油脂市场分析总结

一、核心内容概览

本报告对2022年9月26日棕榈油和豆油的市场行情进行了回顾与分析，重点围绕供需情况、价格走势及技术面指标展开。整体来看，油脂市场情绪悲观，价格破位下行，市场呈现震荡偏空趋势。

二、棕榈油市场分析

1. 行情回顾

• 主力合约：2301合约
• 价格变动：开盘价7666元/吨，收盘价7298元/吨，跌幅5.93%
• 成交量与持仓：日成交量105.2万手，持仓48.5万手，较上日增仓50676手

2. 消息面情况

• 出口量：马来西亚9月1-25日棕榈油出口量为1075389吨，同比增加18.63%
• 产量数据：单产减少2.16%，出油率增加0.09%，产量减少1.7%
• 国内价格：广州棕榈油价格为7760元/吨，较上一交易日下跌230元/吨
• 库存情况：全国重点地区棕榈油商业库存约45.74万吨，较上周增加25.80%

3. 后市展望

• 供给面：印尼棕榈油库存压力仍高，马来西亚棕榈油库存中期有增加预期
• 国内到港量：9-11月预估到港量充足，沿海库存快速回升
• 技术面：趋势指标由震荡转空头排列，Boll指标偏向空头，MACD形成死叉，SLOWKD在低位形成死叉
• 结论：短期跌势延续，向下寻求支撑，操作上建议保持震荡偏空思路

三、豆油市场分析

1. 行情回顾

• 主力合约：2301合约
• 价格变动：开盘价9016元/吨，收盘价8808元/吨，跌幅3.46%
• 成交量与持仓：日成交量74.6万手，持仓45.6万手，较上日增仓20595手

2. 消息面情况

• 进口大豆到港量：9月预计到港679.25万吨，10月540万吨，11月880万吨，10月为关键月份
• 全球豆油库存：预计2022/23年度全球豆油库存将增长至625万吨
• 国内价格：广州豆油价格为9870元/吨，较上一交易日下跌220元/吨
• 主力基差：1062元/吨

3. 后市展望

• 供需格局：国内豆油供应充足，市场现货成交一般
• 技术面：日MA指标走平钝化，今日大跌后向空头排列过渡，Boll指标三轨向下，K线中下轨运行
• 市场格局：油粕市场呈现粕强油弱，油脂成为空头配置
• 操作建议：保持震荡偏空思路，关注豆棕价差（950-1700）的震荡策略

四、市场共同趋势

• 情绪面：整体市场情绪悲观，油脂价格破位下行
• 宏观影响：国际原油价格弱势，带动植物油价格疲软
• 技术面：棕榈油与豆油均呈现空头占优的走势，技术指标均指向下跌趋势
• 操作建议：短期延续跌势，关注支撑位，建议采取空头策略，同时可关注豆棕价差的套利机会

五、风险提示

• 短期风险：宏观环境不确定性增加，可能进一步加剧油脂价格下跌
• 中期预期：马来西亚棕榈油库存可能增加，国内到港压力集中于10月
• 技术风险：价格跌破前期低点，技术面进一步偏向空头

六、总结

油脂市场在2022年9月26日表现出明显的下跌趋势，棕榈油与豆油均受供需宽松及宏观风险影响，价格持续走低。技术面指标显示，两者均处于空头占优状态，市场整体呈现震荡偏空格局。建议投资者在操作中保持谨慎，关注支撑位及豆棕价差的波动机会，以应对短期下跌风险。