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文档总结：全球市场观察与招商银行附属机构专业能力

核心内容概述

本文档主要围绕9月3日全球主要金融市场走势进行分析，涵盖A/H股、日韩股市、美股、美债及大宗商品等市场动态，并提及招商银行全资附属机构在投资领域的专业能力与全球机遇。

主要观点

全球股市表现

• A/H股市场：整体震荡，上证指数和深证成指微涨，创业板基本持平。非银金融、有色金属和航运板块相对强势，而建材、消费者服务和耐用消费品板块收跌。南向资金净买入33.95亿港元，腾讯、MiniMax和友邦保险获较多净买入，美团、智谱和中国人寿遭净卖出。
• 日韩股市：日经225微跌，韩国KOSPI小幅上涨。日本央行鹰派委员暗示可能加快加息，市场已基本计入9月加息25bps，美元兑日元大跌 $1.8%$ 至155.76。30年期日债拍卖好于预期，缓解了全球长债抛售压力。
• 欧洲股市：Stoxx 600上涨 $0.5%$，全球收益率从高位回落，带动风险偏好修复。但布伦特原油仍维持在95美元以上，能源进口成本限制了欧洲估值扩张。
• 美股市场：大幅反弹，道指、标普500和纳指分别上涨 $1.2%$、$1.1%$ 和 $1.4%$。沃勒释放偏鸽信号后，9月加息概率下降至 $52%$，高Beta资产普遍修复。Snowflake因产品收入增速加快而大涨 $16.6%$，而博通因指引未达预期而逆势下跌 $2.7%$。
• 行业表现：汽车、软件和多元金融板块领涨，能源、消费者服务和食品饮料板块收跌。

债市与利率

• 美债收益率回落：2年期收益率跌3.50bps至4.33%，10年期跌1.20bps至4.77%，30年期跌1.37bps至5.25%。收益率曲线呈现牛陡形态。
• 联储政策预期：沃勒表示若未来两周通胀改善，将倾向9月维持利率不变。但8月ISM服务业PMI升至55.4，价格支付指数升至72.6，显示能源涨价向服务业传导，通胀风险尚未完全消除。
• 债市上涨原因：主要来自联储反应函数转鸽，而非通胀风险消失。

大宗商品走势

• 布伦特原油：微跌 $0.1%$ 至95.52美元/桶，供应风险溢价维持高位，美伊冲突尚未实质降温。
• 现货黄金：大涨 $2.4%$ 至4491.85美元/盎司，受美元走弱和实际利率回落推动。
• 白银：上涨 $2.5%$。
• 比特币：上涨 $5.3%$ 至8.14万美元，创5月中旬以来最高收盘。

关键信息

• 人民币继续走强，美元兑离岸人民币升破6.720，创三年半新高。
• 日本央行鹰派委员暗示可能加快加息，市场已基本计入9月加息25bps。
• 美股反弹主要受联储政策预期转鸽影响，部分高Beta资产表现亮眼。
• 企业AI应用需求验证，Snowflake因收入增长表现强劲，而博通因指引未达预期下跌。
• 布伦特原油维持高位，黄金和白银因美元走弱和实际利率回落而上涨。
• 比特币价格创近期新高，显示市场对AI等科技领域的乐观预期。

招商银行附属机构专业能力

• 招商银行的全资附属机构在港股、美股、中华通、日股等领域具有专业投资能力。
• 提供包括公募、私募、债券、结构化产品及保险在内的多元化金融服务。
• 通过全球市场观察与分析，把握投资机遇，助力客户实现资产配置与增值。