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晨会报告总结（20210924）

核心内容

本次晨会报告涵盖了财经新闻、行业动态、公司公告及国都证券策略视点等内容，主要聚焦于美联储货币政策、交通“新基建”政策、人民银行支小再贷款政策、手机市场动态及碳监测评估试点等关键领域。

主要观点

1. 美联储“缩债”计划趋于明朗

• Taper启动时点：市场预计美联储最快在11月宣布缩减购债规模，12月开始实施，可能提前至明年加息。
• Taper节奏：多数委员认为明年年中结束Taper较为合适，预计每月购债规模递减150亿美元。
• 美元利率前景：未来2年美元利率将从超低水平上调至低利率水平（1%以下），升息节奏温和，对金融资产估值压力有限。
• 市场影响：Taper计划将分阶段对市场产生影响，初期美债利率可能上行，后期震荡回落。美元指数和美债利率或维持偏弱走势，为人民币汇率稳中趋升及境外资金流入国内股债市场提供支撑。

2. 交通“新基建”施工图浮现

• 目标：到2025年打造一批交通新基建重点工程，形成可复制推广的应用场景，提升交通基础设施的智能化和智慧化水平。
• 重点领域：
  • 智慧公路：京哈、京港澳、杭绍甬等国家高速公路重点路段，以及天山胜利隧道、秦岭隧道群等项目将推进智慧工地与智慧运营建设。
  • 智慧航道与港口：依托长江干线、京杭运河等高等级航道，以及厦门港、宁波舟山港等集装箱码头，加快智能升级与自动化建设。
  • 智慧枢纽：推动济南、长沙等航空主导型智慧综合客运枢纽，重庆等铁路主导型智慧综合客运枢纽，以及北京、河北等智慧货运枢纽建设。
• 数据支撑：建设综合交通大数据中心，深化北斗导航系统应用，结合5G技术推进交通基础设施智能化。

3. 人民银行落实3000亿元支小再贷款政策

• 政策目的：进一步支持小微企业融资，增强信贷总量增长的稳定性。
• 操作方式：推动常备借贷便利操作方式改革，实现全流程电子化，提高操作效率，防范流动性风险。
• 重点要求：各分支机构需积极稳妥推进改革，优化流程，精准投放，服务实体经济。

关键信息

财经新闻

• 美联储“缩债”倒计时：预计最快11月宣布缩减购债规模，12月开始实施，可能提前加息。
• 交通“新基建”政策：明确重点工程与应用场景，推动智慧公路、智慧航道、智慧港口、智慧枢纽等建设。
• 人民银行支小再贷款：落实3000亿元支小再贷款政策，优化流动性管理。

行业动态与公司要闻

• 手机市场：8月国内市场手机出货量同比下降9.7%，但5G手机出货量同比增长9.4%，占72.8%。
• 碳监测评估试点：生态环境部选取唐山等16个城市，以及火电、钢铁等五类重点行业开展试点，推动碳监测体系建设。

重点公司公告

• 京东方A：公司应用于VR、AR等领域的显示产品已实现量产并出货。

市场表现

策略建议

• A股市场：预计短期内因内外担忧因素而震荡回调，但随着担忧因素缓解，市场有望修复反弹。
• 风险提示：美联储政策收紧、经济恢复动力减弱、海外市场大幅波动等风险。

分析师声明与免责条款

• 分析师声明：研究员王双及王景独立、客观地出具报告，不保证信息的准确性与完整性，结论不受第三方影响。
• 免责声明：本报告仅供国都证券特定客户使用，不构成投资建议，不承担任何因使用报告内容导致的损失责任。

投资评级说明

行业投资评级

公司投资评级

研究员：王双
联系方式：电话 010-84183312，邮箱 wangshuang@guodu.com
执业证书编号：S0940510120012
联系人：王景
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