国防军工行业报告-红外感知_无人AI感知_内外双轮驱动_43页_2mb

红外感知：无人AI感知，内外双轮驱动

核心内容概述

红外探测技术在当前国防与民用领域中扮演着关键角色，具备全天候、抗干扰、被动隐蔽、低成本等核心优势，成为无人AI感知的重要底座。红外行业正处于需求放量、格局优化、业绩兑现的三重拐点，其中非制冷红外受益于特种消耗与民用渗透的双轮驱动，制冷红外则随着高端装备升级，价值中枢上移。

主要观点

• 红外技术优势显著：红外探测具备全天候、抗干扰、被动隐蔽、低成本等优势，成为无人系统与反无人系统的感知底座。
• 行业增长逻辑清晰：短期受全球特种需求增长驱动，中长期受益于无人机普及及民用渗透率提升。
• 非制冷红外市场空间大：2026年全球市场规模预计达63亿美元，2034年有望提升至132亿美元。
• 制冷红外技术升级：制冷红外具备高灵敏度、高分辨率和远距离探测能力，正从辅助传感器升级为主战感知手段。
• 产业链结构清晰：上游为探测器芯片与光学材料，中游为探测器/机芯/整机制造，下游为军用与民用应用。
• 中国厂商占据优势：在非制冷红外领域，中国厂商凭借产能、成本和产品迭代优势占据全球超60%的市场份额；制冷红外领域，中国正在快速追赶。
• 投资建议明确：建议关注睿创微纳、高德红外、国科天成和光智科技等企业。

关键信息

非制冷红外

• 市场规模：2026年全球市场规模预计达63亿美元，2034年有望提升至132亿美元。
• 需求驱动：东欧地区特种需求及全球FPV无人机采购量增长推动红外渗透率提升。
• 市场结构：全球非制冷红外市场由中、美、法三足鼎立，中国厂商占据主导地位。
• 渗透率提升：2025年全球FPV红外渗透率约30%，预计2026年提升至40%。
• 民用市场扩展：红外在工业在线监测、汽车及安防监控等领域渗透率持续提升，逐步成为标配。
• 成本优势：非制冷红外具备显著的成本优势，适合大规模部署。

制冷红外

• 市场规模：2025年全球特种光电/红外市场规模约111亿美元，制冷红外占比近60%，对应市场规模约60亿美元。
• 技术发展：制冷红外历经四代技术演进，中国已攻克二类超晶格技术，部分进入量产阶段。
• 应用场景：制冷红外在五代机、无人平台、防空反导、导弹导引头等高端装备中应用广泛。
• 性能优势：制冷红外具备高灵敏度、高分辨率和快速响应能力，适用于复杂电磁环境下的目标识别。
• 民用市场有限：民用制冷红外主要用于医疗、工业检测、长距离监控等高精度场景。

行业趋势

• 红外产业链：由探测器芯片与光学材料构成上游，中游为探测器/机芯/整机制造，下游为军用与民用应用。
• 原材料涨价传导：上游成本上涨，但下游需求增长强劲，行业公司实施动态价格调整，盈利能力坚韧。
• 需求放量带动收入增长：2025年红外产业营收同比增长51%，2026Q1收入增长75%。
• 利润弹性显著：非制冷红外高毛利产品占比提升，制冷红外因技术升级与格局优化，利润增长远超收入增长。

投资建议

• 关注企业：睿创微纳、高德红外、国科天成、光智科技。
• 睿创微纳：非制冷红外领域龙头，具备全链条优势，2025年营收达63.04亿元，净利润达11.25亿元。
• 高德红外：红外热成像及综合光电系统龙头，2025年营收达46.19亿元，净利润达6.86亿元。
• 国科天成：制冷红外领域领先，2025年营收达11.03亿元，净利润达2.04亿元。
• 光智科技：红外材料龙头，2025年营收达20.8亿元，但因研发与财务费用影响，曾一度亏损。

风险提示

• 地缘局势缓和风险：若冲突缓解，特种需求可能下降，影响行业增长。
• 技术研发与验证风险：红外行业技术密集，若研发失败或技术落后，将影响公司竞争力。
• 市场供给过剩风险：随着产能扩张，若需求增速不及预期，可能导致价格竞争，影响盈利能力。

总结

红外感知技术在无人化与智能化趋势下迎来快速发展，非制冷红外与制冷红外分别受益于特种需求和高端装备升级。行业处于需求放量、格局优化与业绩兑现的三重拐点，盈利能力显著增强。中国厂商在非制冷红外领域占据全球主导地位，在制冷红外领域逐步实现技术突破与量产。未来，随着全球军费持续增长、无人机列装提速及民用渗透率提升，红外行业有望持续高增长。