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棉花市场分析总结（20260121）

【核心内容概览】

本报告为国泰君安期货发布的棉花市场分析，日期为2026年1月21日。报告从基本面、宏观及行业新闻、趋势强度等方面对棉花市场进行了综合分析，并附有免责声明和版权信息。

【基本面跟踪】

期货市场表现

• CF2605 昨日收盘价为14,525元/吨，日涨幅为-0.14%，夜盘收盘价上涨至14,620元/吨，涨幅0.65%。
• CY2603 昨日收盘价为20,500元/吨，日涨幅为-0.05%，夜盘收盘价微涨至20,560元/吨，涨幅0.29%。
• ICE美棉3 昨日收盘价为64.35美分/磅，日涨幅为-0.42%。

成交与持仓情况

• CF2605 昨日成交量增加，持仓也有所上升。
• CY2603 成交量减少，但持仓增加。

仓单与有效预报

• 郑棉仓单量小幅减少，棉纱仓单量维持不变。
• 有效预报方面，郑棉和棉纱均有小幅增长。

现货市场情况

• 北疆3128机采 价格稳定，交投活跃。
• 南疆3128机采 价格略有下跌，跌幅为0.26%。
• 山东、河北 现货价格小幅下跌，跌幅在0.15%-0.26%之间。
• 3128B指数 和 CNCottonM 价格稳定。
• 纯棉普梳纱32支 到港价略有下降，跌幅为0.04%。

价差情况

• CF3-5价差 昨日为-15元/吨，较前日价差缩小5元/吨。
• 北疆3128机采-CF605 价差为880元/吨，较前日上涨20元/吨。

【宏观及行业新闻】

国内棉花现货概况

• 棉花现货交投量较大，局部锁基差成交相对较多。
• 低价报盘减少，内地自提为主。
• 2025/26年度南北疆机采3130/30杂3内主流基差在CF05+1500-1700之间。
• 2025/26年度北疆机采4129/29B杂3内较多销售基差在CF05+1050及以上，少量在1000~1050区间。

国内棉纺织企业概况

• 纯棉纱价格整体持稳。
• 新增订单普遍不足，市场交投气氛清淡。
• 部分内地及新疆纺企反馈新增订单明显减少，当前生产以执行和消化前期订单为主。
• 外贸订单情况稍有好转，但对整体市场提振作用有限。

美棉概况

• ICE棉花期货 昨日冲高回落。
• 虽然中国棉花价格上涨及上周美棉出口数据较好，但市场因担忧美国政府对外政策而采取避险策略，导致美棉承压。

【趋势强度】

• 棉花趋势强度：1（取值范围为-2到2）
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强
• 1 表示当前棉花市场趋势偏强。

【其他说明】

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