20211213-英皇证券_香港_-每日财经评论_10页_1mb

市場觀望美聯儲議息 留意券商板塊

核心內容

1. 市場情緒與政策動向：

   • 美國通脹維持高企，但美股上周全線反彈，市場觀望本週美聯儲議息會議，預期將加快收水步伐，最快年中加息。
   • 內地貨幣政策或轉寬鬆，中央經濟工作會議主調為穩增長，預期有降準及更多財政刺激措施出台，有利恆指延續反彈格局。
   • 若恆指能再度企穩24000點，月內仍有機會挑戰24500點以上水平。

2. 市場表現：

   • 上週五，滬指收跌0.18%，深成指跌0.24%，創業板指漲0.22%。恆指收跌259點，跌1.07%，成交約1139億元。
   • 美股三大股指集體收漲，道指全週累漲4.03%，納指累漲3.61%，標普500指數累漲3.83%。
   • SaaS概念、新能源車、教育股上漲，蘋果收漲2.8%。中概股新能源車普漲，網易有道漲逾11%。
   • VIX恐慌指數下跌13.39%，紐約油價漲1.03%，黃金漲0.42%。

3. 個股動態：

   • 太陽城集團(01383)及凱升控股(00102)因貸款問題發公告，兩股今日復牌。
   • 中國建材(3323.HK)具估值修復機會，受益於內地政策轉向穩增長，低估值的水泥及玻璃板塊料迎來機會。
   • 中建材股價自9月回調，目前相關風險已大致釋放，預期股價可逐步回穩。

4. 市場預期與建議：

   • 中建材目前市盈率5倍，息率6厘，估值不高，具修復機會，建議現價吸納，目標價HK$12.0，止虧HK$8.2。

主要觀點

• 美聯儲議息會議：市場對美聯儲的收水步伐及明年加息預期高度關注，可能對全球資本市場產生影響。
• 內地政策：中央經濟工作會議強調穩增長，預期有更多財政及貨幣政策支持，有利於港股反彈。
• 估值修復：中國建材受益於政策支持及降準，估值偏低，具備反彈潛力。
• 風險釋放：內房債務危機風險已部分釋放，內地融資市場對房地產業的放貸有所鬆動，有利於相關企業。

關鍵信息

• 中美政策影響：美國通脹高企但股市反彈，內地政策轉向寬鬆，預期有利港股表現。
• 中概股動態：中概股新能源車普漲，網易有道漲逾11%。
• 中國建材：受益於政策及降準，估值偏低，具反彈潛力。
• 市場情緒：恆指受中美緊張及內房債違約影響，再度失守24000點，但有反彈跡象。
• 金融市場指標：美國10年期國債孳息率下跌0.015%，德國10年期國債孳息率上漲0.007%。
• 港股表現：多數藍籌股下跌，但部分如中遠海控(01919)及東方海外(00316)逆勢上漲。

股份評析

• 中國建材(3323.HK)：
  • 主要經營水泥、新材料及工程服務，為全球最大的水泥生產商。
  • 受降準消息刺激，股價反彈，短線上升動力持續。
  • 交易後聚焦水泥業務，盈利及收入較上半年放緩，反映內地固定投資轉弱。
  • 目前市盈率5倍，息率6厘，估值不高，具修復機會。
  • 建議現價吸納，目標價HK$12.0，止虧HK$8.2。

企業與市場訊息

• 房地產政策：中國銀行間市場交易商協會支持部分房企發行債券用於併購及項目建設。
• 疫苗有效性：美國首席傳染病專家福奇表示，兩劑輝瑞疫苗對奧密克戎防護性僅為原變體的4%，第三劑可提高中和抗體滴度至原水平的25倍。
• 雲服務市場：Canalys報告顯示，中國雲基礎設施市場第三季度同比增長43%，達到72億美元，阿里雲市場份額最高。
• 藥物研究：騰盛博藥公布安巴韋單抗/羅米司韋單抗聯合療法對Omicron仍具中和活性。
• 舜宇光學科技(02382)：11月手機鏡頭出貨量1.24億件，按年跌4%，按月升7.4%。
• 基石藥業(02616)：公布艾伏尼布®聯合阿扎胞苷顯著提高AML患者無事件生存期和總生存期。

成交與表現

• 港股成交：恆指期貨及國指期貨均下跌，交易量下降。
• 南向資金：上日南向淨流入19.43億，主要流入貴州茅台、三安光電、招商銀行等。
• 港股個股：中鋁國際、粤海制革等個股漲幅較大，而密迪斯肌、易生活控股等個股跌幅較大。

結論

市場觀望美聯儲議息，預期將加快收水步伐，港股在內地政策支持下可能反彈。中國建材因估值偏低及政策利好，具備反彈潛力。需留意內房債務風險及中美關係對市場的影響。