20230702-浙商证券-超声水表行业点评报告_政策出台加强非常规水资源配置利用_看好超声水表需求提升_4页_1mb

超声水表行业点评报告总结

核心内容

本报告聚焦于超声水表行业的发展前景，分析了政策导向、市场空间、行业渗透率及投资建议等内容。报告指出，随着国家对非常规水资源配置利用的重视，超声水表作为高性能水计量设备，在提升水资源管理效率方面具有重要作用。

主要观点

1. 政策支持推动行业发展

• 水利部与发改委联合发布《指导意见》，明确提出要通过科学规划、技术标准、科技支撑等措施加强非常规水源配置管理，推动水计量领域技术升级。
• 政策要求将漏损率降低至 9%，为超声水表的推广提供了政策支持，尤其是在智慧水务系统建设中，超声水表的精准计量和实时监控能力被高度重视。

2. 智能水表渗透率提升空间大

• 当前智能水表渗透率约为 50%，仍低于智能燃气表的 81.4%，存在较大提升空间。
• 随着智慧城市建设的推进，智能水表有望实现对机械水表的替代，最终渗透率有望达到 80% 以上。

3. 超声水表市场前景广阔

• 2030年超声水表市场规模预计达 70亿元，2023-2030年复合年增长率（CAGR）约为 23%。
• 超声水表因具备始动流量、准确度和量程比等优势，被广泛应用于降低产销差，受到水务公司的青睐。

关键信息

政策背景

• 《关于加强非常规水源配置利用的指导意见》强调了基础能力建设，包括计量统计、技术标准、科技支撑等方面。
• 北京市和广州市分别出台政策，要求降低供水管网漏损率至 8% 和 9%，并提高智能远传水表安装率。

市场测算

• 2030年超声水表在智能表中的渗透率预计提升至 26.5%。
• 超声水表价格预计逐年下降，从 400元/台 降至 320元/台，但整体市场规模仍呈上升趋势。

投资建议

• 推荐关注 迈拓股份、汇中股份，看好 金卡智能。
• 迈拓股份具备较强技术优势和成本控制能力，募投项目将推动产能释放。
• 汇中股份拥有全产业链产品，应用领域广泛，包括核电项目，具备显著的市场拓展潜力。

风险提示

• 智能水表需求提升不及预期；
• 超声水表渗透率提升不及预期；
• 市场规模测算存在偏差风险。

行业评级

• 看好（维持）：行业具备增长潜力，政策支持与市场需求双重驱动。

公司数据概览

营收与增速

归母净利润与增速

毛利率与净利率

超声水表市场空间测算

结论

超声水表行业在政策推动和市场需求双重驱动下，具备良好的增长潜力。随着智慧水务建设的推进，超声水表的渗透率将逐步提升，市场规模有望持续扩大。投资建议关注具备技术优势和市场拓展能力的企业，如迈拓股份、汇中股份和金卡智能。