亚开行-通过绿色_社会和可持续债券市场为亚太地区地方政府融资筹集资金（英）-2025.12_56页_5mb

总结：通过绿色、社会和可持续债券市场为亚洲及太平洋地区地方政府筹集资金

核心内容

本报告由亚洲开发银行（ADB）发布，旨在探讨如何通过绿色、社会和可持续债券（GSS+ Bonds）为亚洲及太平洋地区的地方政府筹集资金，以支持可持续发展和基础设施建设。报告强调了地方政府在推动可持续发展中的关键作用，并分析了全球范围内的GSS+债券市场趋势，同时提供了多个案例研究和政策建议。

主要观点

1. 地方政府在可持续发展中扮演关键角色
   地方政府是推动可持续发展的重要参与者，它们直接负责提供市政基础设施和服务，如交通、供水、教育、医疗和灾害风险管理等。这些服务对社区的生计和生活质量至关重要。此外，地方政府在实现联合国17项可持续发展目标（SDGs）的65%目标中发挥着重要作用。

2. GSS+债券是地方政府融资的创新工具
   GSS+债券为地方政府提供了筹集长期资金的有效渠道，特别是用于支持绿色、社会和可持续基础设施项目。这些债券格式已被广泛接受，并在多个先进经济体中占地方政府发行量的10%以上，如澳大利亚、日本、荷兰和瑞典。

3. 地方政府面临融资挑战
   在发展中国家，地方政府通常面临资源有限、机构能力不足、信用评级要求高以及缺乏技术专长等问题，这限制了其通过资本市场融资的能力。因此，需要借助外部支持和合作机制，如开发伙伴提供的担保、风险分担设施和优惠贷款，以弥补融资缺口。

4. GSS+债券支持多种可持续发展项目
   GSS+债券可以用于多种与气候适应、缓解和韧性相关的项目，包括绿色建筑、可持续水资源管理、清洁交通、城市降温中心、自然解决方案（如湿地和红树林修复）等。这些项目不仅具有环境和社会效益，还能吸引长期投资者的关注。

5. 市政金融组织有助于提升地方政府融资能力
   市政金融组织（MFOs）可以汇聚地方政府的资源和项目需求，提升其在资本市场的融资能力。通过这些组织，地方政府能够降低发行成本、提高信用评级、优化可持续融资框架，并推动绿色债券市场的发展。

6. 发展伙伴的作用至关重要
   开发伙伴，如ADB，可以通过技术援助、政策支持和金融工具（如担保、风险分担和优惠贷款）来促进地方政府GSS+债券的发行，从而推动可持续基础设施建设。此外，开发伙伴还能帮助地方政府建立透明的可持续发展披露机制，增强市场信任。

关键信息

1. 全球趋势与案例研究

• 全球趋势：GSS+债券已成为全球固定收益投资者的主流产品，特别适合用于提供具体社会和环境效益的基础设施项目。
• 案例研究：报告提供了多个成功案例，包括日本东京都、瑞典哥德堡市、南非开普敦市和法国Île-de-France地区，展示它们如何通过GSS+债券筹集资金，推动本地可持续发展。

2. 融资缺口与需求

• 全球需求：新兴市场和发展中经济体在低碳和气候适应基础设施上的年度支出需求估计为2.5万至4万亿美元，其中仅适应项目就需超过2000亿美元。
• 亚洲及太平洋地区：该地区是全球气候影响最严重的区域之一，许多快速城市化的国家需要额外的融资支持。

3. 政策与能力建设

• 政策支持：中央政府需要制定合适的法律框架和政策，以支持地方政府发展债务市场，并确保其能够有效融资可持续项目。
• 能力建设：地方政府需要具备良好的预算管理、会计和财务风险管理能力，以确保GSS+债券的成功发行和可持续管理。

4. GSS+债券的结构与优势

• 结构特点：GSS+债券是一种灵活的融资工具，允许地方政府根据本地需求和优先事项定制其可持续融资框架。
• 优势：它有助于降低融资成本、增强治理结构、推动资本市场深化，并促进公民参与。

政策建议

报告提出了以下政策建议，以促进GSS+债券市场的发展：

1. 建立政策和法律框架：中央政府应制定支持地方政府发行GSS+债券的政策和法律，包括明确的债务管理规则和可持续发展分类标准。
2. 支持市政金融组织：鼓励发展市政金融组织，以增强地方政府的融资能力和市场参与度。
3. 加强技术援助：为地方政府提供技术援助，帮助其制定可持续融资框架、进行环境影响评估和建立可持续披露机制。
4. 推动国际合作：通过区域合作机制，如ASEAN Catalytic Green Finance Facility，帮助地方政府克服融资障碍，推动GSS+债券市场发展。
5. 促进投资者沟通：加强与投资者的沟通，提高市场透明度和投资者信心，推动GSS+债券的长期融资。

结论

通过绿色、社会和可持续债券市场，亚洲及太平洋地区的地方政府可以更有效地筹集资金，以支持可持续基础设施建设。这不仅有助于缓解气候变化的影响，还能促进社会包容和经济韧性。报告强调了政策支持、技术援助和市场机制的重要性，以推动GSS+债券市场的可持续发展。