20260823-中泰期货-尿素周报_现货价格上行之后短期受阻_供需_成本端短期数据均有环比利多情况出现_18页_1mb

中泰期货尿素周报总结

核心内容

本报告为2026年8月23日发布的中泰期货尿素周报，内容涵盖尿素现货与期货市场分析、供需情况、库存变化、成本与利润情况以及相关产业动态。报告指出，尿素市场在现货价格上行后出现短期受阻，但成本端数据呈现环比利多，整体市场处于多空博弈状态。

主要观点

1. 价格走势

• 国内尿素现货价格：本周价格有所上行，但市场整体表现受阻。
• 国际尿素价格：国际尿素价格稳步上行，主要受中东地区动乱影响。
• 尿素期货价格：本周尿素期货01合约成为主力合约，呈现单边上行走势。
• 基差与月间价差：尿素01合约基差压力较大，1-5价差显示市场对远月合约的预期偏弱。

2. 供需分析

• 供应端：本周新增3家尿素企业停车，5家恢复生产；下周预计4家计划检修，1家恢复。整体供应呈现短期下滑预期。
• 需求端：农业需求暂无明显变化，复合肥开工率稳步提升，但部分区域仍以销定产。火电脱硫脱硝需求因气温下降，预计后期消耗量将有所下滑。

3. 库存变化

• 企业库存：截至2026年8月19日，国内尿素企业总库存为167.83万吨，环比下降0.61%。
• 库存区域变化：库存增加的省份包括河南、黑龙江、宁夏、青海、山东、山西、四川、新疆；库存减少的省份包括安徽、海南、河北、湖北、江苏、江西、内蒙古、陕西、重庆。

4. 成本与利润

• 河南成本：尿素工厂新式煤气化工艺生产成本为1610元/吨，近期煤炭价格持续上涨，对成本形成支撑。
• 河南利润：尿素工厂新式煤气化工艺生产利润为60元/吨，供应下滑与需求增加背景下，利润有望从底部开始扩张。

5. 产业联动

• 磷肥、钾肥价格：报告提及湖北磷酸一铵价格，但未提供具体数值，仅显示价格走势。
• 三聚氰胺产业：与尿素产业相关，但未深入分析，仅附图表供参考。

关键信息

供应与需求

• 供应：本周尿素周均日产量为20.67万吨，预计下周有4家企业计划检修，供应可能进一步减少。
• 需求：复合肥开工率提升，但内需仍偏弱，出口需求有所提振，但可持续性不足。

库存与表观消费

• 库存：企业库存开始呈现去库趋势，但幅度不大，主要因出口放量与检修企业减少库存。
• 表观消费：企业日均表观消费量显示市场对尿素的需求仍不强劲。

成本与利润

• 成本支撑：煤炭价格上涨，尤其是无烟块煤，对尿素成本形成明显支撑。
• 利润预期：在供应收缩与需求回暖的背景下，尿素工厂利润有望逐步回升。

期货市场

• 合约切换：本周尿素期货主力合约完成切换，01合约成为新的主力。
• 多空博弈：多头关注成本上升、供应收缩及出口放量，空头则担忧基差压力与内需疲软，市场情绪较为复杂。

风险提示

• 内需波动：国内尿素需求仍偏弱，可能影响价格走势。
• 政策影响：尿素保供稳价政策的执行力度可能对市场产生重大影响。
• 投机资金：期货市场投机资金的参与情绪可能加剧价格波动。

总体结论

尿素市场当前处于多空因素交织的阶段，现货价格上行受阻，但成本端数据利好，期货市场呈现震荡偏强走势。短期内需关注出口可持续性、政策动向及市场资金博弈，中期则需警惕内需下滑与新增产能带来的供应压力。建议投资者保持谨慎，关注交易节奏与市场信号。