20180827-山西证券-策略报告每日点评_上证综指再度反弹_后续操作仍需谨慎_3页_540kb

上证综指再度反弹，后续操作仍需谨慎--2018年第126期总结

核心内容概述

2018年8月27日，上证综指、深证成指、创业板指等主要指数均出现显著上涨，市场整体情绪回暖。尽管指数上涨，但分析师仍建议投资者保持谨慎，关注政策效应和经济预期的修复过程。

主要指数表现

行业指数表现

市场焦点

• 经济数据：国家统计局数据显示，1-7月全国规模以上工业企业利润总额同比增长17.1%，增速略有放缓。
• 行业表现：新增利润主要来自石油、钢铁、建材、化工等行业，下游行业利润空间受到挤压。

策略建议

1. 市场情绪与政策影响

• 央行重新使用“逆周期因子”，推动人民币汇率回升，缓解外流压力。
• 人民币汇率的回升提振了市场信心，缓和了对中国经济的担忧。
• 人民币升值也回击了美国鹰派关于中国通过贬值应对贸易战的指责，有助于贸易关系缓和。

2. 行业展望

• 科技与可选消费板块：短期可能因财报季承压，但长期有潜力。
• 上游行业：受益于供给侧改革与环保限产，利润空间扩大，估值相对较低。
• 通信板块：5G技术试验进展顺利，通信企业有望受益于5G商用带来的新增订单，估值处于历史底部，中期有修复空间。
• 猪板块：对猪瘟事件过度反应，猪价不跌反升，产业恐慌情绪已缓解，头部公司存在被错杀后的配置机会。
• 基建相关板块：重点关注西部地区（如新疆、西藏）基础设施建设，以及乡村振兴战略下的农村基础设施改造，涉及通信、交通、建材、钢铁等行业。

风险提示

• 尽管当前政策托底效应显著，但经济基本面修复仍需时间。
• 市场情绪波动较大，需警惕短期波动带来的风险。
• 个别行业（如科技、可选消费）可能在财报季面临业绩压力。

分析师承诺

• 本报告由麻文宇 CFA 编写，具备证券投资咨询执业资格。
• 承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取任何形式的补偿。
• 不利用报告内容谋取私利，确保研究观点的公正性。

特别声明

• 本报告由山西证券股份有限公司发布，基于公开信息整理，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行判断风险。
• 未经书面授权，不得复制、转载或以其他方式使用本报告内容。