2018年-数据局_德勤：中国油气改革_14页_894kb

德勤中国油气改革系列研究第二期报告总结

核心内容

本期报告聚焦中国油气行业上游领域的改革，旨在推动多元化行业主体与国有石油企业享有同等机会参与勘查开采。报告分析了改革背景、投资机会及未来挑战，并指出政策导向对行业结构和投资格局的深远影响。

主要观点

改革背景与动力

• 国有石油企业面临产量下降、开发成本上升和开采活动减少的挑战。
• 中国原油产量自2016年以来持续下滑，2017年降至385万桶/日，创七年新低。
• 为应对油价上涨和地缘政治风险，政府仍希望保持石油产量稳定。
• 2017年5月发布的《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》标志着上游领域改革的正式开启。
• 改革重点在于建立更为公平、透明的矿业权出让机制，逐步减少行政干预，实现市场化竞争。

投资机会

• 改革将带来资源重新分配和行业结构调整，为境内并购和外资合作创造机会。
• 三类企业有望参与陆上常规油气勘查开采：
  1. 油气资源富饶省份的省级国有油气企业。
  2. 拥有海外资产和勘查经验的民营油气公司。
  3. 拥有油田服务经验的石油服务公司。
• 油田服务企业面临油价低迷带来的利润压力，改革为其提供进入上游领域的契机。
• 随着政策逐步落地，更多企业将参与国内油气上游市场，形成竞争格局。

未来挑战与最佳实践

• 融资能力是新投资者面临的关键挑战，尤其是资本密集型的上游业务。
• 新的矿业权出让制度提高了资质门槛，要求企业具备一定规模和实力。
• 民营资本需考虑与国有企业合作或通过并购、合资等方式获取资金和资源。
• 政府需制定完善的一揽子改革方案，确保“三桶油”与新投资者之间的力量平衡。
• 改革的成功依赖于政府能否向民营资本开放优质区块，否则将削弱改革的吸引力。

关键信息

• 改革目标：开放上游领域，提升资源接续保障能力，鼓励多元化主体参与勘查开采。
• 改革措施：
  • 推行矿业权竞争性出让，减少协议出让。
  • 建立油气矿业权出让制度。
  • 勘查期到期后收回矿业权。
• 试点进展：2018年1月，新疆塔里木盆地五个区块通过挂牌方式出让，三家非国有企业成功竞得。
• 投资趋势：民营资本与省级国有企业将逐步进入上游市场，形成与“三桶油”的竞争或合作关系。
• 外资参与：尽管面临监管和地质条件的挑战，外资企业仍有机会通过合作进入中国油气上游领域。

参与主体与资质要求

• 竞买人资格：需在境内注册，最终控股股东或实际控制人为境内主体，净资产不低于10亿元。
• 合作模式：企业可通过并购、合资等方式获取资金和资源，以应对高投入、高风险的上游项目。
• 行业影响：改革将吸引非传统油气企业进入上游市场，推动产业链整合与协同发展。

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重要提示

本报告内容为一般性信息，不构成专业建议或服务。在作出任何可能影响财务或业务的决策前，请咨询合资格的专业顾问。