2018-军用通信行业深度报告_联合作战指挥体制形成_军用通信装备升级正当时_23页-2mb

军工行业研究总结

核心内容

本报告聚焦军工行业，特别是军用通信设备的发展趋势与投资机会。随着联合作战指挥体制的建立，军用通信设备作为“信息神经网络”，成为作战力量生成与升级的关键。报告指出，未来3至5年，军用通信设备采购需求将主要来自单兵通信装备装配、陆军火力平台的换装与升级，市场规模预计达373.30至866.30亿元。同时，军费向信息化和实战化倾斜，为军用通信装备带来确定性增长机会。

主要观点

• 联合作战与通信升级：联合作战已成为现代战争制胜的基本规律，通信系统作为其“神经系统”，在构建多军兵种、多平台间的信息传输网络中发挥关键作用。
• 技术变革：自组网等通信技术将带来革命性变化，提升通信系统的抗毁性、灵活性与互通性，成为未来军用通信设备的标准化技术。
• 军队改革推动采购：我国军队改革已从战略层走向战术层，通信设备作为信息化基础，将率先迎来更新与采购高峰，尤其以陆军为牵头军种。
• 市场格局稳定：军用通信装备市场由国内企业主导，包括军工国企和军民融合民企，如海格通信、合众思壮、烽火电子等，市场格局较为稳定。

关键信息

市场数据

通信装备市场空间测算

重点推荐企业

通信装备订单情况

毛利率情况

军用通信产品的毛利率维持较高且稳定，一般在30%至70%之间，主要受生产机制和装备载体差异影响。

风险提示

• 军队改革进程不及预期：若改革推进缓慢，将影响通信装备升级规模。
• 单兵与武器平台通信装备装配不及预期：若单兵与陆军平台通信装备升级进展不达预期，将对市场空间造成影响。

投资建议

• 行业策略：军用通信设备将随着联合作战指挥体制的完善率先迎来采购高峰。
• 推荐组合：建议优先布局在陆军通信装备布局及已获取相关订单的优质标的，如合众思壮（自组网）和海格通信（陆军、船舰通信设备）。

结论

军用通信装备市场前景广阔，随着军队改革的推进和信息化建设的加强，通信设备的采购需求将显著增长。同时，由于市场进入壁垒高，且军用通信装备具有高附加值与高毛利率，相关企业有望在新一轮军备竞赛中受益。