20220117-万和证券-策略周报_积极信号传来_春季躁动_或已启动_10页_2mb

报告摘要

本文档分析了当前A股市场走势及宏观经济环境，指出“春季躁动”行情可能已启动，并为投资者提供了相关行业和策略建议。同时，文档还涉及行业动态、估值情况、市场情绪与流动性变化等内容，为市场参与者提供了多维度的参考信息。

市场调整态势
- 上周主要指数呈现调整，沪指、深成指、沪深300、上证50、中证500等均下跌，创业板指和科创板小幅上涨。
- 行业方面，涨少跌多，医药生物、电力设备、有色金属等涨幅居前，建筑材料、家用电器、建筑装饰等跌幅较大。
流动性边际变化
- 央行1月17日实施MLF操作和逆回购操作，中标利率均下降10个基点，超出市场预期，表明流动性宽松预期增强。
- 北上资金净流入，两融余额环比小幅回落，显示市场资金面有所改善。
通胀回落与货币政策
- CPI同比上涨1.5%，环比下降0.3%，PPI同比上涨10.3%，环比下降1.2%，整体通胀如期回落。
- 随着PPI与CPI剪刀差的收敛，中下游行业盈利修复值得期待，货币政策受通胀制约减弱。
疫情对经济的影响
- 冬季疫情呈现散点式爆发，对实体经济和制造业造成一定冲击，但防控措施严格，未引发大规模扩散。
- 服务业和消费行业受到较大影响，春运及“就地过年”政策加剧了部分行业的压力。
“春季躁动”启动信号
- 流动性边际变化拐点到来，结合通胀回落和疫情不确定性，市场情绪有望回暖，“春季躁动”行情可能已开启。
- 建议关注军工、新能源汽车、电力设备等成长性较强的行业。

行业建议：关注军工、新能源汽车、电力设备等具备成长潜力的行业。
投资评级标准：
- 行业投资评级：
  - 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上
  - 同步大市：相对沪深300指数涨幅介于-10%—10%之间
  - 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上
- 股票投资评级：
  - 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  - 增持：相对沪深300指数涨幅介于5%—15%之间
  - 中性：相对沪深300指数涨幅介于-5%—5%之间
  - 回避：相对沪深300指数跌幅5%以上