20251124-长江期货-尿素周报_主力基差走强_12页_4mb

尿素周报显示市场价格小幅上移，主力合约U2601周度收盘价1654元/吨，上涨2元/吨；现货河南均价1630元/吨，涨幅2.26%。基差连续走强至-24元/吨，价差1-5月为-74元/吨，震荡幅度小。

基本面方面：供应端尿素开工率增至85.85%，日产量20.29万吨；需求端夏播完成过半，复合肥开工率上升但库存下降，其他工业需求如三聚氰胺支撑增强；库存方面企业库存124.6万吨减少，港口库存升至27.1万吨，注册仓单持平。

运行逻辑：供应恢复推高日产，但农业需求逐步减弱，库存压力抑制价格上涨动力；预计尿素维持震荡格局，01合约参考区间1600-1700元/吨。

重点关注复合肥开工、装置检修和煤炭价格波动。