20150726-光大证券-电力设备新能源行业周报_2015年光伏产业观察（二十六）_十三五规划或超预期_行业季节性景气度带来业绩超预期_14页_1mb
报告摘要
2015年光伏产业观察（二十六）总结
核心内容
2015年下半年，中国光伏产业在政策支持和市场需求的推动下，展现出一定的增长潜力。尽管当前行业面临一定的价格波动，但整体来看，光伏产业正逐步进入增长周期，未来3个月预计出现“戴维斯双击”现象，即估值提升与盈利能力超预期并存。
主要观点
- 行业景气度：光伏行业整体进入增长期，价格波动为正常调整，行业逻辑未改变。组件与电池片环节表现较好，价格持续上升。
- 政策预期：“十三五”规划推动光伏装机规模提升至150GW，较“十二五”期间的100GW增长50%。风电装机规模也预计提升至280GW，增长40%。
- 市场表现：光伏设备行业本周涨幅达3.13%，位列所有行业第二十五位。部分公司如阳光电源、隆基股份和福斯特表现突出，被重点推荐。
- 价格趋势：PVinsights数据显示，光伏级多晶硅和单晶硅片价格下跌，但晶硅组件价格上涨，薄膜组件价格稳定。Solarzoom反馈多晶硅价格稳定，硅片价格以长单为主，电池片价格稳定但计划提价，组件价格受需求平稳影响稳定。
- 市场动态：下半年国内光伏需求预计达到10GW以上，有助于价格稳定。多地出现“弃光”现象，限电率高达70%甚至80%，新能源消纳能力不足是主要问题。
关键信息
价格动态
- PVinsights：
- 晶硅组件价格继续上涨，周环比增速为0.4%。
- 电池片价格继续上涨，周环比增速为0.3%。
- 单晶硅片价格稳定，多晶硅片价格小幅上涨（环比增速0.1%）。
- 光伏级多晶硅价格下跌，环比降速为-0.9%。
- Solarzoom：
- 多晶硅价格稳定，硅片价格以长单为主。
- 电池片价格稳定，但下月厂商计划提价。
- 组件价格受需求平稳影响保持稳定。
资本市场表现
- 涨幅排名（前五）：
- 跌幅排名（前五）：
产业动态
- 光伏全产业链2015上半年形势报告及下半年展望：
- 2015上半年多晶硅产量同比增长15.6%，硅片和电池片产量分别增长至43亿片和18.2GW。
- 组件产量约19.6GW，同比增长26.4%。
- 光伏新增装机量约为7-8GW，同比增长近30%。
- 2015年下半年国内外市场需求旺盛，供需趋紧，制造企业利润率提升。
- 国家能源局指导意见：
- 推进新能源微电网示范项目建设，探索适应新能源发展的技术及运营管理体制。
- 多地弃电问题：
- 甘肃、内蒙古、新疆等地出现“弃光”现象，限电率高达70%甚至80%，新能源消纳能力不足是主因。
- “领跑者”认证计划：
- 第一批申请企业名单公布，旨在提升行业监管透明度，促进产品质量提升。
投资建议
- 重点推荐公司：阳光电源、隆基股份、福斯特。
- 分析师观点：行业未来3个月将出现戴维斯双击，行业龙头将受益最大。
- 风险提示：行业景气度下行、国家政策发生重大变化。
其他信息
- 分析师：陈浩武（执业证书编号：S0930510120013）
- 联系人：陈术子（电话：18964016518，邮箱：chensz@ebscn.com）
- 行业与上证指数对比图：见文档中图1。
- 历史数据纵览：
- PVinsights与Solarzoom提供价格趋势数据，PVinsights反映国际市场，Solarzoom反映国内市场。
- 数据更新至2015年7月22日，部分数据未更新，截止至6月5日。
附录：公告汇总
- 交易提示：
- 首航节能、科士达、森源电气、彩虹精化、瑞和股份、中利科技等公司股票交易状态更新。
- 财务报告：
- 桐君阁、七星电子、晶盛机电、中海阳、东方日升、阳光电源、福斯特等公司发布财务数据。
- 重大事项：
- 彩虹精化、中利科技、科华恒盛、方大集团、爱康科技、科陆电子等公司涉及并购、增持、设立基金等重大事项。
分析师声明
- 所有分析基于可靠信息，不保证信息的准确性。
- 报告不构成投资建议，仅用于参考。
版权声明
- 本报告版权归光大证券股份有限公司所有，未经书面许可不得翻版、复制、刊登、发表、篡改或引用。
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