20250322-浙商证券-豪能股份-603809.SH-豪能股份点评报告_传动龙头利润及盈利能力提升显著_新能源车_机器人_航空航天多轮成长极蓄势待发_4页_515kb

豪能股份（603809）总结报告

核心内容概述

豪能股份（603809）在2024年实现了显著的业绩增长，营业收入和净利润均大幅上升。公司通过在新能源汽车、机器人、航空航天等领域的多轮布局，进一步拓展了盈利空间和业务增长点。

主要观点

业绩表现

• 营业收入：2024年实现23.60亿元，同比增长21.29%。
• 净利润：2024年实现3.22亿元，同比增长76.87%。
• 扣非归母净利润：3.15亿元，同比增长88.0%。
• 毛利率：34.0%，同比提升2.93个百分点。
• 净利率：13.6%，同比提升4.28个百分点。
• 经营活动现金流：6.11亿元，同比增长90.36%。

季度表现

• Q4营收：6.72亿元，同比增长9.8%，环比增长21.7%。
• Q4归母净利润：0.78亿元，同比增长142.77%，环比下降3.52%。
• Q4毛利率：33.59%，同比提升0.8个百分点，环比下降1.0个百分点。
• Q4净利率：11.60%，同比提升6.4个百分点，环比下降3.1个百分点。

业务布局

• 新能源汽车：公司布局了行星齿轮、半轴齿轮、差速器壳体和总成、定子转子、电机轴和行星减速器等相关产品，实现了新能源汽车制造商的全覆盖。
• 机器人领域：公司加快机器人用高精密减速机及关节驱动总成的研发和生产能力建设，与重庆市璧山区人民政府合作，参与人工智能机器人项目公司，打造机器人产业生态圈。
• 航空航天：子公司昊轶强在航空零部件领域表现突出，连续多年获得客户“优秀供应商”荣誉，未来随着C919等新订单落地，业务规模有望扩大。

关键信息

合资项目

• 公司与苏州石川精密制造科技有限公司签署《豪能石川（泸州）精密制造有限公司合资合同》，拟共同出资2亿元设立合资公司，进一步补齐差速器产业链布局。

全产业链制造能力

• 公司具备从原材料到成品的全产业链制造能力，包括自主研发、模具设计制造、铜合金铸造、球墨铸铁、热锻、冷锻、温锻、旋锻、高速锻、复合加工、磨齿、滚齿、挤齿、热表处理、激光焊接、在线检测、试验验证和总成装配等。
• 能根据不同客户和车型需求快速切换生产模式，提供多样化、定制化产品。

人才储备

• 截至报告期末，公司技术团队达323人，同比增长44.84%。

盈利预测

财务摘要

财务比率

投资评级

• 投资评级：买入（维持）
• 股票走势图：附有公司股票走势图。

风险提示

• 国家政策调整的风险
• 行业竞争加剧的风险
• 主要原材料价格波动的风险
• 客户相对集中的风险

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