20160511-东北证券-电子行业深度报告：“粉”“膜”登场，石墨烯产业化大幕拉开_1mb

石墨烯产业化发展报告总结

核心内容

本报告分析了石墨烯产业化的现状及未来发展趋势，指出石墨烯已突破制备瓶颈，进入产业化阶段，将推动传统行业向高性能材料升级。重点分析了石墨烯粉体和薄膜材料的制备工艺、应用场景及投资策略，并推荐了相关上市公司和新三板公司。

主要观点

• 石墨烯产业化进入新阶段：从2016年下半年开始，石墨烯将在多个细分市场实现批量应用，传统行业将因此迎来升级。
• 粉体与薄膜材料区别明显：粉体材料多用于添加剂形式，提升传统材料性能；薄膜材料则用于电子领域，具备导电、透光、柔性等特性。
• 应用创新是核心驱动力：石墨烯材料通过在消费电子、锂电池、防腐涂料、高分子复合材料等领域的应用，将推动行业变革，提升产品性能。
• 我国石墨烯产业具备领先优势：在政府支持、技术储备、专利布局、产业链布局等方面，我国石墨烯行业发展领先国际。
• 投资策略聚焦应用端：应关注具备技术和供应链优势的上市公司及新三板企业，尤其是能实现规模化应用的细分领域。

关键信息

石墨烯定义

• 学术界：单层碳原子构成的二维材料，厚度仅为0.334nm。
• 产业界：不限于单层，满足功能即可，广泛应用于多个行业。

石墨烯制备技术

石墨烯粉体应用

• 锂电池：作为导电添加剂，可显著提升电池性能，预计2018年石墨烯导电剂用量将达500吨。
• 防腐涂料：提升防腐性能、附着力与耐水性，适用于海洋工程、交通运输等领域。
• 高分子复合材料：提升材料的导热性、力学性能与电学性能，如PVC、橡胶等。

石墨烯薄膜应用

• 触摸屏：已实现规模化应用，可替代ITO膜，具备柔性与可弯折特性。
• 压力传感器：国内企业如二维碳素推出Z-Touch方案，绕开苹果专利，提升安卓手机触控体验。
• 柔性可穿戴设备：石墨烯薄膜可应用于智能手表、柔性显示屏等。
• 石墨烯CVD设备：国内企业如厦门烯成实现国产化，具备成本优势，未来将受益于石墨烯薄膜产业化。

重点推荐标的

• 上市公司：
  • 德尔未来：布局全产业链，具备CVD设备、导热膜、锂电池隔膜等生产能力，投资评级为“买入”。
  • 道氏技术：通过增资切入石墨烯与新能源电池材料领域，产品已进入放量期。
  • 中泰化学：参股凯纳股份，合作开发石墨烯添加剂与传统PVC材料结合的高性能产品。
• 新三板公司：
  • 二维碳素：涉足触摸屏模组开发，具备技术优势。
  • 第六元素：石墨烯粉体材料研发与生产领先。
  • 凯纳股份：石墨烯粉体材料龙头企业，已实现自动化量产。

风险提示

• 石墨烯及下游应用产业发展不及预期。
• 技术突破与产业化进程可能受到政策、市场接受度、成本控制等因素影响。

产业进展

• 石墨烯粉体与薄膜的制备技术已相对成熟，具备产业化条件。
• 产能提升推动石墨烯价格下降，成本优势逐渐显现。
• 下游应用拓展迅速，从锂电池、防腐涂料到可穿戴设备，石墨烯正逐步渗透至多个领域。

未来展望

• 石墨烯产业化将从2016年下半年开始确认，具备较大的市场空间与业绩弹性。
• 消费电子领域将成为石墨烯应用的重要突破口，尤其是柔性显示、压力传感器等方向。
• 随着技术进步与产业链完善，石墨烯将逐步替代传统材料，成为新一代高性能材料的代表。